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社评
与此前预期不同的是，饱受争议的中国国有银行不期然间却成了国际资本市场上的耀眼“明星”，这次是建行。
说是“明星”，当然实至名归。最新的消息是，建设银行的上市路演在“黄金周”后几天在香港拉开，公开发售股票95％的251．6亿股机构投资者配售部分已被悉数认购，甚至，连招股的白表数量也由120万份加印至200万份。而据市场人士预期，散户部分的认购将更为踊跃，公开发售的招股部分将超额认购60～100倍，打破领汇基金IPO时创下的超额认购2800亿港元的纪录。
至此，建行即将成为继汇丰控股之后香港上市的第二大银行股。
这是为什么？
如果说此前舆论不看好建行是因为其国有银行的身份，那么现在投资者对建行的热捧却也恰因为此。
我们在由衷地为建行顺利进入国际资本市场而欢欣的时候，必须清醒认识到，这样的热捧除了建行自身努力的因素外，更多地折射出海外投资者对中国金融服务市场巨大利润机会的向往。
“明星”建行，靠的当然是自身的努力。自大动作的改制开始以来，建设银行不断加强公司治理水平，提高金融服务水平，用不长的时间从基本上改善了国有大银行的一些外在缺憾。
值得关注的是，即便建行在发布招
股书的同时披露了风险因素，但投资者热情不减，这正说明了人们对其公司治理水平的认可。
更为重要的是，中国金融服务市场的巨大利润机会，造就了海外投资者对中国银行业的巨大热情。
有数据显示，中国大陆的商业银行存款相当于国内生产总值（GDP）的近200％，银行系统贷款相当于GDP的130％。这使中国几乎成为全球最大的存款持有者。
尽管海外投资者对中国银行业进行了相当苛刻的分析，认为就目前而言，中国银行业的利润并不高，据说2004年全球银行机构的整体资产回报率为1．2％，而中国这一比例仅为0．4％。
但是，这并不影响人们的热情，所有人都不怀疑这样一个事实：在进行机制转换后，中国的银行将创造出可观的利润。因为从股本收益率来看，全球银行业总体水平为11％，中国为16％。尽管有金融机构资本充足率较低的因素，但逐渐增长的趋势却不能不让那些具有长远眼光的投资者感到安心。
正如许多海外机构的声明所说，投资中国金融业是新世纪最有价值的投资机会之一，而一个拥有4万亿美元资产，并且保持着两位数增长的金融市场是任何精明的投资者不应该放弃的机会。现在，机会真的来了。
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