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据俄罗斯央行专家最新计算，一年来，俄罗斯人所储蓄的美元的购买力下降了10.55%，而所储蓄的卢布的购买力则上升了0.33%。俄财政部部长库德林因此提醒本国公民：从中期前景看，在选择以何种货币储蓄的问题上，卢布是最可靠的币种。
今年前10个月，卢布实际升值了7.9%，而且这种趋势还在继续。俄罗斯经济学家对此忧心忡忡：因为卢布越升值，与外国商品相比，俄罗斯生产的商品价格就越高，其竞争力也就越弱。
普京：俄经济安全遭威胁
自今年5月以来，俄罗斯进口增速开始超过出口增速。在这种背景下，机械、林业、化工产品的出口额下降尤为明显。俄经济贸易与发展部认为，其原因在于卢布升值，令居民消费支出大幅增长。
库德林的观点与此相同。他于近日指出，卢布升值引起进口高速增长，从而抑制了俄罗斯经济的发展。因为卢布走强使得俄生产商的成本升高，导致俄产品失去价格优势，也不利于企业出口。
此前，俄罗斯总统普京曾多次警告说，卢布升值将威胁俄罗斯的经济安全。
俄罗斯经济学家指出，对俄普通百姓而言，“卢布升值导致进口商品变得便宜”只是一种假象。其实卢布升值并未大幅提高居民的购买力，因为在多数情况下，他们仍然是用卢布购买商品。
不过，卢布升值也有好处，就是能吸引更多的外资进入俄罗斯。俄国家统计局的数据显示，上半年俄罗斯吸引的外资额高达234亿美元，比去年同期增长41.9%。俄央行预测，今年俄吸引的外国直接投资将比去年增长50%。
国际油价决定卢布涨幅？
俄罗斯央行第一副行长乌柳卡耶夫近日警告说，随着卢布持续升值，俄汽车工业首先受到影响、其次是建筑业和通讯业。行业所受的冲击程度，主要取决于该行业同进口商品竞争的能力。
俄罗斯联邦金融市场局局长主席维尤金则认为，俄大多数公司都有抗击打能力。他甚至认为，汇率即使达到1美元兑换20卢布（目前官方汇率为1：26左右），这些工业企业也照样生存。
许多专家认为，卢布升值主要是因为今年国际石油和天然气价格总体上涨，令俄罗斯能源企业的外汇收入大幅增加，国内石油美元充裕之故。
据俄央行预测，明年卢布实际有效汇率的增长将控制在10%以内。在油价高于每桶61美元时，卢布实际有效汇率的增幅将接近上限；当油价为每桶46～48美元时，卢布实际有效汇率的涨幅将不会超过5%。
也有专家不同意这种观点。他们认为，对美元汇率起很大影响的还是俄罗斯的内部因素，而不是国际油价等外部因素。
稳定汇率抑制通胀难两全
今年以来，俄罗斯政府不仅进一步加强了对卢布汇率的调控，还提高了今后几年卢布汇率的预测水平，以防止因自然垄断行业服务价格上涨而引起通货膨胀。
俄罗斯政府计划将今年的通货膨胀率控制在9%以内，这也是今年普京允许的通胀率极限。因此，为降低通胀率，同时也为了保护本国企业，俄央行一直在人为地干预外汇市场，以平抑卢布对美元的过快升值。
俄罗斯央行提高卢布汇率，目的也就是降低国内的通胀率。据专家计算，卢布每升值1%，可使通胀率降低0.3%。但这样又不可避免地会影响到本国工业的发展。
俄罗斯银行分析家康达洛维奇经过计算得出结论：如果今年卢布对美元汇率上升10%，对俄罗斯几大重化工业巨头来说就意味着“放血”：苏尔古特石油天然气公司的利润将减少2%，卢克石油公司减少5%，诺尔镍业减少5%，北方钢铁公司减少19%，梅切尔冶金公司甚至要减少54%――因为它们收的是美元，而花的却大多是卢布。
因此，在稳定汇率和抑制通胀之间，俄政府一直面临两难的选择。
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