全球对冲基金今年跑输大市 投资者看好明年表现
录入日期：2006年12月18日
出处：证券时报
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本报讯 世界著名的理柏CS/Tremont对冲基金指数最新数据显示，该指数今年前11个月上涨幅度为12％，低于MSCI环球指数同期内18％的涨幅。显然，今年的对冲基金表现要较环球股市逊色。而在以投资策略划分的十三项CS/Tremont对冲基金分类指数中，今年前11个月表现最佳的为新兴市场，相关指数上升17％；表现最差的是以卖空为主的对冲基金，相关指数下跌7％。另外，由于今年股市缺乏大趋势，升跌交错，属方向性买卖的管理期货对冲基金同样难以获利。
日本对冲基金就是较为典型的一例。规模为360亿美元的日本对冲基金业经历了惨淡的一年后，现在更是面临遭投资者抛弃以及被日本央行加强监管的风险。Eurekahedge的日本对冲基金绩效指数显示，今年前11个月，日本对冲基金下跌幅度达到5.2%，一改去年大涨23.6%的表现。如此糟糕的表现让众多的日本大型投资人失望。
此外，由于在日本活跃的对冲基金多数是采用相近的投资策略，因此，当今年出现对他们不利的价格走势时，诸多对冲基金同时争相退场，因而加剧了跌势。这引起了日本央行的高度关注，因为倘若多家对冲基金在同一时间买进或卖出，可能会扩大市场价格的震荡。为此，日本央行很有可能会加大对对冲基金的风险监控。
不过，虽然今年全球对冲基金的表现欠佳，以至于引起投资者和监管者的不满，但仍然有不少投资者和对冲基金的管理者非常看好对冲基金今后的表现。根据金融资讯服务公司汤姆逊财务的统计，截至11月份，新发行的私募基金已筹得约1590亿美元，而很多私人股本基金现在既从事私人股本投资，也从事对冲基金业务，这说明投资者对对冲基金的热情依然不减。
作为对冲基金的管理者，Tremont资本管理亚洲常务董事莫健欢则表示，虽然目前预期美国经济会软着陆，但硬着陆的风险正在上升当中，加上明年减息周期展开，明年股市较今年更为波动，美国企业将受到真正的考验，优、劣质的企业在欠佳的环境下高下立见，这种形势更有利于明年对冲基金的出击。日本一家对冲基金的管理者也认为，今年已从日本流出的资金之中，明年将可能有部分回流到日本。
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