日本央行若持续按兵不动 日元汇率可能继续走软
录入日期：2007年2月13日
出处：中国证券报
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尽管日元汇率持续走软受到了七国集团财长和央行行长会议的关注，但由于会议公报并未直接提及这一问题，市场人士预计日元汇率在本次会议后可能缓慢走弱。
目前，日元兑美元、欧元汇率均跌至4年多以来的最低水平。随着日元不断贬值，该问题在国际货币市场持续引发了争论，特别是欧元区国家对此普遍表示了不满。欧元区多个国家的财长此前一再表示，日元贬值使得日本出口商品价格下降，增强了其在全球市场的竞争力。而且日元汇率的表现也未能反映日本经济复苏的成果。
但参加本次会议的美国财长保尔森却再度重申，他认为日元汇率是由外汇市场决定的，“这是非常广大的流动性市场，因此它的交易基于经济基本面”。国际货币基金组织总裁拉托也指出，日本对全球经济最重要的贡献就是维持经济复苏并驱除通缩压力，“日元疲弱与市场力量及利差交易（carry trade）有关”。
由于日本在发达经济体中的利率水平最低，且日本央行迟迟不肯加息，导致全球汇市中的利差交易行为十分盛行。投资者们纷纷借入“便宜”的日元，去购买相对高回报的其他资产。更有流行观点认为，全球最大的利差交易投资者恰恰是日本自己。多家权威机构在日本央行本月再次作出维持0.25%利率不变的决定后，已纷纷下调了对日元汇率的预测。
美林集团驻伦敦的外汇分析师指出，此次G7会议几方可能达成了妥协，公报中未直接提及日元问题，但是警告外汇市场不应该出现“单边波动”的状况。巴克莱分析师则认为，日元的贬值步伐可能将走缓，因为利差交易的风险将慢慢凸现。雷曼兄弟人士则认为，只要日本央行在利率政策上持续按兵不动，日元下跌趋势将不会改变，G7会议公告的措辞显示，美、欧、日对此问题没有达成广泛的一致。(陈晓刚)
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