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专家认为，这批资金无论盈与亏，G股大股东都是最大赢家
为少付对价而增持流通股的承诺成了9家公司大股东短时间必须吞咽的“苦果”。
截至昨日，沪深两市共有9家G股公司的大股东进行了首轮增持，其中3家开始实施第二轮增持计划，第一轮增持已投入资金近40亿元，第二轮增持计划投入资金23亿元，两轮增持共涉及资金约63亿元。另外，红豆股份和海王生物两家非股改公司先后公告称，高管在二级市场以自有资金购入流通股。但是，上述公司的增持行为大多未能阻止公司股价下跌，目前已完成首轮增持的8家G股均跌破增持底价，只有仍在进行首轮增持的G华发勉强支撑在增持底价附近。
大通证券张亚梁等资深分析师在接受《每日经济新闻》采访时表示，上市公司大股东或管理层是否增持公司股票，不应成为股票投资价值的判断标准。上述公司现在大多已沦为下跌趋势中的熊股，从中长线看会出现分化，这批资金将有两种截然不同的结局：扭亏为盈或长期被套。其实，不光是已经实施增持计划的G股，今后股改公司大股东的增持行为也无非是这两种结局。但有市场人士认为，对有些非流通股东来说，即使增持资金被套，也将成为股改大赢家，因为支付的对价少。
6只股票有望翻身
G宝钢、G韶钢、G申能和G广控等4只周期性股票，是切实履行增持承诺的公司中的主角，已在第一轮增持行动中投入34亿元，占第一轮增持资金总额的85%，但均未能实现稳定股价的初衷。
“我们已启动第二轮增持计划，对于其他情况，我不好说。”宝钢股份有关人士表示。昨日是宝钢集团再次增持G宝钢的第三个交易日，但第二笔20亿元巨资仍未能稳定市场的信心。受大盘下跌影响，近期G宝钢持续走低，前日最低下探至4.04元，较大股东承诺增持价4.53元低10%以上。
与G宝钢相比，近日G广控、G韶钢和G申能的股价分别在各自大股东承诺增持价4.35元、2.92元和5.60元下方随波逐流。
张亚梁认为，G宝钢、G韶钢等钢铁股目前正处在钢铁行业的周期性衰退阶段，钢价持续下跌是钢铁股走低的主因。从公司质地看，G宝钢和G韶钢的基本面都很不错，特别是G宝钢的产品具有较强的竞争力，一旦行业调整周期结束，这类股票的价格将有望回升。宝钢集团作为国有特大型企业，之所以敢巨资增持G宝钢，就是看准了这一点。因此从一个完整的周期看，只要钢铁行业景气度上升，这些增持资金就能扭亏为盈。
而G广控大股东虽然在短短两个交易日内就将10亿元资金用光，但股价仍弱势尽显，这与电力行业周期性调整有关。近期，国电电力、华能国际等个股均出现同步下跌。在电力股整体回稳后，G广控、G申能等也有望出现股价回升的机会。
新疆证券钟精腾认为，红豆股份和海王生物两家非股改公司高管在二级市场增持公司股票的行为，表明在股价跌破每股净资产的情况下，管理层对公司的未来有信心。但也有分析师认为，是高管在“做秀”，因为公司质地较差，不值得增持这些股票。
5只股票前景不妙
G中化、G紫江、G三一、G敖东和G华发等5只股票的前景就不太乐观。
在这些公司中，G中化因为在增持过程中临阵退缩而受到市场猛烈批评。按照股改方案，G中化大股东中化集团承诺，在股改方案实施后的两个月内，将投入不超过8亿元的资金择机增持不超过1.2亿股G中化流通股。但直到10月12日中化集团宣布增持结束时，实际只增持了6663.28万股，资金使用尚未过半。
其实，中化集团不敢继续增持的原因，自己心知肚明。虽然G中化前两年曾分别取得每股收益0.47元和0.95元的上佳业绩，但这样的业绩是建立在公司投资活动巨额现金流出的基础之上的，业绩能否保持令人担心。
G紫江和G三一两家民营企业在进行增持时，曾进行了大量宣传，但至今投入资金分别仅为3000万元和7000万元，有“雷声大，雨点小”之嫌。虽然G三一在国庆节后宣布计划再投入2亿元进行增持，但时间跨度长达1年，有市场人士质疑该公司在此期间会不会抛出第一轮增持的股票，进行自买自卖。
总体上，上述两家民企进行增持的资金规模不大，与其日后进行减持可能带来的收益相比，实在是小巫见大巫，增持可能是在股改关键时刻大股东“姑欲取之，必先予之”的一着棋而已；而G华发属于房地产行业，受宏观调控的影响较大；对于G敖东，公司流通股大股东之一德盛小盘基金曾对公司股改方案投了反对票，理由是股改方案未能有效提升公司股票的投资价值，大股东增持也难以改变这个事实。有分析人士指出，由于流通股股东的持股成本远比大股东的持股成本高，即使这批增持资金被套，但大股东还是会成为股改的大赢家。
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