4月3日，美国纽约时报广场的纳斯达克大型电视屏幕显示，纳斯达克股票交易所在中国北京“遥控”敲钟开市。纳斯达克股股票市场公司总裁兼首席执行官罗伯特·格雷费尔德3日晚在北京按下了纳斯达克股票市场的开市按钮，以此庆祝40家中国公司在纳斯达克上市。这表明中国企业加快了进军纳斯达克的步伐。

　　正当国内有人否定中医，排斥中草药之风愈演愈烈之际，3月16日，纽约证券交易所迎来了中国第一家纯中药的老字号公司——同济堂药业。这是一家1995年成立的民营转制药企，去年销售达到5个多亿，利润上亿。美林投资事先相中并投资了这家优秀的中药企业，使其很快成了第二十一家在世界最有影响力的证券交易所NYSE上市的中国公司。有趣的是，同济堂上市的交易代码为TCM，正好与传统中药的英文Traditional Chinese Medicines的缩写相同，可谓名副其实。

　　上市首日，该股以每股10美元开盘，收于9．75美元，盘中最高价为10．49美元。业内人士点评，在纽交所当天股市整体下滑的情况下，同济堂的首日表现还算不错。在此之前，2月7日，沈阳三生在纽交所以ADR方式正式挂牌交易(ADR即美国存托凭证，是指在美国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证)。继同济堂上市之后，又有四环医药控股集团完成在新加坡上市的融资过程，募资5160万新加坡元（3382万美元）。紧接着，先声药业也开始在纽约上市的一系列路演活动，计划募集1.2亿美元，估计4月份可在美国NYSE顺利上市。据统计，截至今年第一季度，中国医药类企业已经有3家在海外上市，共募集资金超过2.5亿美元，而去年在海外上市的中国医药企业只有4家（不考虑通过OTCBB反向并购上市的，或通过公司转型进入医疗行业的公司），共募集资金3.04亿美元。这4家公司是是上海医学之星、迈瑞医疗、斯达制药和中生北控。

　　今年中国医药股的上市将更加乐观，在未来三季度，中国医药类企业上市数目和融资量超过去年已无悬念。中国医药和健康产业的概念股在经历多年寒冬之后，终于迎来了海外资本市场的春天。

　　风投推波助澜

　　从宏观大环境讲，中国快速成长的经济，人民币的持续稳健升值，中国医药健康产业的巨大市场和发展潜力都是投资者所看好的。从微观角度分析，中国一些优秀的医药、医疗器械和服务企业，不仅符合国外上市的条件，而且很适合机构投资者长线投资的胃口。

　　中国医药的创新研发在过去的几年非常活跃，风险投资开始积极参与投资。已经有50多家生物医药及健康服务类企业获得多家风险投资支持，越来越多的风投基金开始关注和投资生物医药企业。经VC扶持的很多家企业已经具备了在海外上市的条件，正在准备上市申报和路演。去年首次进行股权融资的凯赛生物是一家留学生创办、以生物发酵技术生产高分子材料单体，并有生物能源概念的全球的公司就独自完成8600万美元的融资，该公司未来到海外上市，达到15～20亿美元市值应该不成问题。

　　深圳迈瑞：

　　中国医药健康概念海外“牛”股

　　去年上市的深圳迈瑞，是中国医疗监护设备的领军企业。深圳迈瑞创办于1991年，是徐航和他的创业伙伴从代理国外器械类产品起家的，1995年代理费收入几千万元，开始萌生做自主研发产品的念头。但是在经过两年的新产品开发投入，产品尚未定型，资金花费许多，公司陷入困境，部分创业者选择离开的时候，徐航领军的迈瑞没有退缩，而是大胆引进了风险投资基金，成功地研制出自己的产品，并在市场上取得很好的销售业绩。国产第一台血氧饱和仪，第一台无创血压自动监护仪，第一台全自动血液细胞分析仪，第一台全数字彩色普勒超声诊断仪都是由深圳迈瑞研制成功的。公司经过16年的创业，不仅在国内市场打出了品牌，在国际市场也站稳了脚跟，其诊断监护产品已经销往125个国家，具有明显的价格竞争优势。2000年起，公司的销售每年增加50%，利润增加100%。2005年该公司收入超过10亿元人民币，2006年销售达到15亿元人民币。目前深圳迈瑞50%的产品销往国外。连英美主流市场的医院和病房中都可以看到深圳迈瑞的监护仪。

　　正因为良好的业绩，深圳迈瑞在美国NYSE才会有如此好的表现。公司路演反应火爆，上市定价高出估计，上市当日收盘，股价上涨30%。不仅当年参股的VC赚得乐开了怀，连IPO认购者也赚了不少。高盛投资在上市前就以私人股本投资方式入股，上市后还继续看好深圳迈瑞，表示将继续持有其股票。公司现在25亿美元的市值和50倍的市盈率值已经不低，但还是受到了许多投资者的喜爱。因为投资者看好深圳迈瑞未来几年的发展和股价的上涨空间。据深圳迈瑞最近公布的资料显示，公司在股票锁定禁售期内，又出让了982多万原有股东的股份，既满足了部分投资者的需求，又可在不引起股价波动的情况下，让创业者大股东平稳套现。这种交易只有在股票比较坚挺，投资者愿意长期持有的情况下才能实现。从这个意义上讲，深圳迈瑞不愧为中国医药健康概念的海外“牛”股，有望成为中国医疗器械行业的“华为”。

　　中国医疗技术公司：

　　肿瘤诊疗仪国内先行者

　　在过去两年中陆续上市的中国医药概念股中表现不俗的还有中国医疗技术有限公司（CMED）。它创办于1999年，2005年8月9日CMED在纳斯达克上市，发行价15美元，融资9600万美元，当日收盘为16.2美元。股价曾经上涨到近32美元，现在股价仍在23美元。公司市值达5亿7千多万美元。

　　美国东方生物：

　　幸运转板登台AMX

　　在美国上市的民营企业还有不少是通过反向并购成为柜台交易的上市公司。美国东方生物可以说是生物医药类公司通过反向并购方式上市并完成融资，最终转板成功的幸运儿。这家上市公司的前身是一家规模很小的哈尔滨民营企业，600万美元的资产，年利润100万美元。2004年通过反向并购先在美国以柜台交易方式挂盘上市。2005年实现转板。2006年通过私募方式融资6000万美元。并在国内开展并购广西药厂等一系列操作。公司目前的估价在AMX板为4美元左右。从去年年报看，公司有8000多万的现金，但技术和新产品储备有限，惟一可行的是通过药厂兼并方式获得新的业绩成长。当然在中国现在的医药大环境下，普通药品降价和恶性竞争，企业兼并后的整合及磨合都面临很大挑战。美国东方生物在美国由小丑鸭摇身一变成小天鹅，但真正要做大做强，成为中国医药产业的骨干企业还有漫长的路要走。

　　沈阳三生：

　　纯生物技术类中国概念股

　　沈阳三生于今年2月上旬登陆纳斯达克主板，ADR发行价为16美元，每股ADR相当于普通股7股。募集资金1亿多美元。当天收盘为18.1美元。但上市几周，股票就开始下滑，3月份跌到10美元左右，3月底也只回升到11.5美元。但是，沈阳三生作为中国少数几家能研制生产销售多个产品，并有望参加生物仿制药全球竞争的高科技企业，凭借其资金实力和海外资源，应该能巩固其生物技术龙头企业地位，并伴随其新产品开发和国外技术合作势头，相信能取得新的业绩。

　　创新是永恒的题材

　　医药企业成长的特点是靠创新和品牌，靠产品先发优势和高额利润。失去专利的产品，就会成为同质化的仿制药，就无法保住市场垄断和独家定价权。美国大药厂属于成熟企业，它们的市值一般是根据企业每年的净收入乘以一定的倍数而定。现在跨国药厂的市盈率普遍不高，反而不如中小生物技术公司的股票，这些公司虽然没有利润，但有处在临床试验的新产品，或许能成为重磅炸弹。这类研发型公司给华尔街很大的想象空间，其股票估值是按若干年后的利润高额倍数来计算的，这就是华尔街奇特的地方。

　　美国安进公司是世界上数一数二的生物技术公司，在它上市的前十年，股票估值节节攀高，表现非常耀眼，不仅股价连连上涨，还不断送股，让投资者爱不释手。但做到业内老大后，经过多次并购，越来越像大药厂，每年虽然还都赢利，但股价已连续几年不涨反跌。其中重要的原因是安进越来越保守，越来越缺乏新的成长点和意外惊喜，加上几项临床试验失败，主要产品面临仿制药挑战，使投资者非常失望。相反，生物技术公司Gliead Science凭其强大的抗病毒药系列产品和研发优势，不断推出新产品，与大药厂频繁合作，结果名利双收，华尔街资本不断跟进和增加建仓，使公司价值迅速上升，成了投资基金经理的必选股。当然这样的风光不会无限，投资者不会永远做你的股东，华尔街就是这样喜新厌旧，要她爱你不容易，要她终身迷恋更不可能！中国医药上市公司要想在华尔街继续被人追捧，需要不断有像维甲酸、青蒿素、三氧化二砷等奇特药和原创题材，当然有重磅炸弹药则会更诱人。