香港5月30日电 /新华美通/ -- 新华远东中国评级（“新华远东”）今日将重庆钢铁股份有限公司（“重庆钢铁”或“该公司”，SH A 601005, HK 1053）评级展望由负面调整为稳定。该公司的本地货币主体信用评级维持 BBB。

   
    本次评级展望调整是由于重庆钢铁在沪完成 A 股的重新发行，以及2006年2月以来钢铁行业开始回暖之后，公司财务结构得到了改善。此次调整也反映了新华远东对于重庆钢铁拟建的新项目在优化生产流程，提高盈利能力方面的正面观点。尽管如此，钢铁行业的周期性特点及该公司相对较小的经营规模使其无法获得更高的评级。

    自2006年2月以来，中国钢铁行业开始回暖，国内钢铁需求强劲，出口快速增长。国内钢铁价格指数由2006年1月1日的77上升到2007年5月17日的103。新华远东预计，2007年到2010年之间，钢铁需求将以每年平均13%的速度增长。尽管近期钢材产品出口退税下调，钢铁行业仍将得益于国内钢铁需求的增长，出口上涨，以及国家对新产能的调控，在此期间保持稳步扩张，同时也不会出现严重的供应过剩的风险。

    重庆钢铁于今年2月28日在上海 A 股市场成功完成了股票的重新发行，筹集资金10亿元人民币，该公司总债务与资本总额之比也由2006年的42.4%下降到2007年第一季度的37.2%。 该公司计划建设新项目的总资本支出预计为20亿元人民币。这些新项目包括：80万吨热轧钢板项目，50万吨冷轧薄板二期工程，以及14.3万吨镀锌板项目。

    新华远东认为，这些新增项目将有助于优化该公司的生产流程，提高其盈利能力，并且不会显著提高其负债比率。重庆钢铁的核心产品为中厚板，2006年分别占其主营收入和毛利润的43.7%和86.2%。新增产品将会降低该公司产品集中的风险。此外，重庆是国内最大的摩托车生产基地，也是重要的汽车制造业基地，这可以吸收该公司新增的冷轧薄板产能。

    2004年12月，重庆钢铁冷轧薄板项目一期工程开始投产，但是由于该项目的原材料热轧薄板的外部采购成本较高，该公司这一项目2006年的毛利率为-14%。计划建设的80万吨热轧钢板项目预计将提高该公司的盈利能力。

    不过，钢铁行业的周期性特点，公司相对较小的经营规模，新项目建设的不确定性，以及该公司较高的短期债务比例所带来的流动性风险，都使其目前无法获得更高的评级。

    重庆钢铁主要生产中厚板、型钢和线材，其中中厚板（主要用于船舶、锅炉和压力容器制造）是该公司主营收入和利润的最主要来源。2006年，该公司钢铁产品产量为288万吨，其中58%销往中国西南地区。
 
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消息来源  新华远东中国评级