中石油、建行回归A股只差最后一关，即监管部门核准。

　　昨天，中石油董事长蒋洁敏在中期业绩发布会上说，8月10日，中石油召开了临时股东大会，审议通过了关于公开发行A股的议案。公司决定发行不超过40亿股A股，占中石油总股数2.18%。目前，公司在A股发行工作上的一切程序都已经完成，现正在报监管部门审核。在核准之后，公司会按照程序、把握节奏发行和上市。

　　无独有偶，中国建设银行A股发行方案昨日也在临时股东大会上获高票通过。建行此前董事会公告称，待股东批准后，将向有关监管部门申请，在上证所发行不超过90亿股A股。

　　根据建行昨日公告，一旦经监管部门批准，建行最多可发行A股为90亿股，占建行全部股份的3.85％。按照昨日收盘价5.86港元计算，建行在A股募集资本总额将超过500亿元。这个规模将超过中行并接近工行的水平。

　　建行相关人士表示，募集资金将全部用于充实资本金，以提高资本充足水平。　

　　小资料：什么是红筹股？

　　红筹股这一概念诞生于90年代初期的香港股票市场。中华人民共和国在国际上有时被称为红色中国，相应地，香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。　

　　红筹股的说法则仅适应于香港股票市场。对红筹股的具体定义，尚存在着一些争议。主要的观点有两种。一种认为，应该按照业务范围来区分。如果某个上市公司的主要业务在中国大陆，其盈利中的大部分也来自该业务，那么，这家在中国境外注册、在香港上市的股票就是红筹股。国际信息公司彭博资讯所编的红筹股指数就是按照这一标准来遴选的。另一种观点认为，应该按照权益多寡来划分。如果一家上市公司股东权益的大部分直接来自中国大陆，或具有大陆背景，也就是为中资所控股，那么，这家在中国境外注册、在香港上市的股票才属于红筹股之列。1997年4月，恒生指数服务公司着手编制恒生红筹股指数时，就是按这一标准来划定红筹股的。通常，这两类公司的股票都被投资者视为红筹股。　

　　早期的红筹股，主要是一些中资公司收购香港中小型上市公司后改造而形成的，如“中信泰富”等。近年来出现的红筹股，主要是内地一些省市将其在香港的窗口公司改组并在香港上市后形成由，如“上海实业”、“北京控股”等。红筹股已经成了除B股、H股外，内地企业\进入国际资本市场筹资的一条重要渠道。红筹股的兴起和发展，对香港股市也有着十分积极的影响。从1993年至1997年6月底，红筹股公司通过首次发行及增资配股筹集的资金为115.5亿美元。1997年l至6月，香港股票市场的总筹资额约为1433亿港元，其中，红筹股占了23.8%。　

　　后来，有人将红筹股做了更严格的定义：必须是母公司在港注册，接受香港法律约束并在香港上市的中资企业才称为红筹股。通常，上述几种范围的股票都被投资者视为红筹股。　

　　H股，是指注册地在中国内地、上市地在香港的外资股，“H”，是取香港英文HongKong词首字母。

　　由此可见，红筹股和H股同在香港上市，其根本区别是：红筹股在境外注册、管理，属于香港公司或者海外公司；H股在内地注册、管理，属于中国大陆公司。红筹股和H股与投资决策密切相关的主要区别还有：　

　　红筹股股份可全部上市流通，国有H股股份则有部分不能上市流通；日后增发新股时，红筹股可能拥有更大的弹性和空间，而H股增发的风险可能较高，时间也可能相对较长。　

　　红筹股管理层持有的认股权可能与海外公司一样，管理层可享受全部认股权的所有权益；但H股则不同，管理层并未真正拥有上市公司认股权，即使拥有的也是模拟的认股权。　

　　在发行可换股债券和其它债券时，红筹股公司并不需要符合内地的法律程序和条件，但H股则需要内地的法律程序和条件、经国家有关部门批准。

　　另外，在所属行业内具有一定的影响力、业绩较好、成交较活跃、红利稍好的大中型公司股票被称为红筹股。“红筹”一词源于西方赌场，在西方赌场中，有三种颜色的筹码，其中蓝色筹码最为值钱，红筹次之，白色的筹码最差。　
　

　　什么是CDR？

　　CDR是Chinese　Depository　Receipt(中国存托凭证)的首字缩写。CDR是指在境外上市的公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证。CDR是非中国内地公司在中国内地上市集资的一种方式，投资者通过购买CDR就相当于购买境外公司的股票。

　　所谓存托凭证(Depository　Re-ceipts，简称DR)，又称存券收据或存股证，是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生工具。以股票为例，存托凭证是这样产生的：某国的上市公司为使其股票在外国流通，就将一定数额的股票委托某一中间机构(通常为一银行，称为保管银行或受托银行)保管，由保管银行通知外国的存托银行在当地发行代表该股份的存托凭证，之后存托凭证便开始在外国证券交易所或柜台市场交易。存托凭证的当事人，在国内有发行公司、保管机构，在国外有存托银行、证券承销商及投资人。存托凭证一般代表公司股票，但有时也代表债券。

　　何谓联通模式？

　　对于想参与到海外资本市场上的公司来说，除直接上市和CDR模式之外，联通模式也可作为借鉴。

　　在香港上市的联通红筹和在内地上市的联通A股并非是一家公司，前者是注册于香港的中国联通股份有限公司；后者是注册于上海的中国联合通信股份有限公司；母公司的全名叫做中国联合通信有限公司。

　　联通红筹的大股东是联通BVI公司，持有联通红筹77.32%的股权，联通A股则持有联通BVI公司82.09%的股权，并将这些股权作为其全部资产。联通模式的关键之处在于，要设立一个纯粹以控股为目的的壳公司，该壳公司是发行新股的主体，但募集的资金却全部用来购买母公司持有的境外上市公司的股权。这种“壳”之所以会出现，并不是出于经营上的需要，它的目的是直接针对A股上市筹资。因此，有人认为，联通A股更像是一只单一对联通红筹做长期股权投资的基金。联通模式对于红筹股公司绕开法律限制而回到内地发行A股来说，具有独特的借鉴意义。

　　联通A股和联通红筹的总股本分别为211.96亿股和125.86亿股，由于前者以其全部股本持有后者63.47%的股权，因此每股联通红筹的股份，相当于2.655股A股股份。

　附表：港中企业成份股(红筹股)一览　　

代号  名称 
0123  越秀投资 
0124  金威啤酒
0135  CNPC(HONGKONG) 
0144  招商局国际
0152  深圳国际 
0203  骏威汽车 
0270  粤海投资
0291  华润创业 
0297  中化化肥 
0308  香港中旅 
0363  上海实业控股 
0392  北京控股   
0506  中国食品
0604  深圳控股 
0688  中国海外发展 
0762  中国联通   
0828  王朝酒业 
0836  华润电力   
0882  天津发展 
0883  中国海洋石油  
0906  中国网通 
0941  中国移动 
0966  中保国际
0992  联想集团
1052  越秀交通
1109  华润置地
1114  华晨中国 
1199  中远太平洋 
1205  中信资源 
2380  中国电力