内地电力设备生产商上海电气(2727.HK)上周五表示，计划通过换股方式与上电股份(600320.SH)合并。如果上述两家公司的股东以及监管机构批准该方案，上海电气将得以实现“A+H”整体上市。受该计划推动，上海电气在香港上市交易的股票飙升42%，收于4.99港元的历史高位，此前盘中升幅一度高达55%，至5.43港元。上电股份A股上周五则涨停，至30.86元。

　　上海电气在公告中表示，计划向上电股份的股东发行6.16亿新的A股，收购尚未持有的上电股份股权。上海电气目前持有上电股份83.75%的股权。公告称，上电股份的股东每持有1股上电股份可置换7.32股上海电气A股。股东亦可选择收取现金代价，每股上电股份可获28.05元。若所有上电小股东选择换股，上海电气将发行6.16亿股A股，占扩大后股本4.92%；若全数选择现金，上海电气将承担最多23.6亿元。

　　此外，上海电气表示，可能将其持有的上海柴油机股份50.32%的股权全部出售给上海汽车工业(集团)总公司。上汽集团是上海汽车股份有限公司的母公司，也是内地销量最大的汽车制造商。该公告还称，上海电气与上汽集团正在就股权出售进行谈判。公告并未透露交易价格。

　　瑞士信贷在一份研究报告中称，该交易将提高上海电气的价值，此后双方应该还会建立更多配电合资企业。上电股份专门生产电力输送、配电设备及高低压电器等。该行维持上海电气“优于大市”评级，目标价5.5港元。

　　花旗认为，上海电气计划通过换股的方式实现A股上市，对公司有正面影响，但短期影响轻微。花旗称，考虑少数股东权益后。上海电气发行6.16亿股A股将摊薄每股盈利2%~3%。由于估计交易待明年上半年才会完成，因此交易产生的影响只会反映于2008年度业绩，目前仍然维持盈利预测不变。

　　对于上海电气考虑出售上柴股份，花期认为，出售上柴能实现该等资产的价值，而上海电气亦可借此套现所得投入其它高增长业务。花旗称，以账面值计算，上柴价值9.10亿元，若以A股价值计算，涉及资金44亿元。

　　刘小庆 每日经济新闻