金融航母建设银行的A股回归之旅将于9月25日中秋节到站。目前建行正在深圳、广州、上海和北京四地启动招股程序,为后期指定发行价寻求参考依据。而中海油服也于日前发布了招股说明书,公司将在上海证券交易所发行不超过8.2亿股A股,预计于9月28日上市。除此之外,中国神华、中石油、中国电信等都在排队等待。种种迹象表明,海外蓝筹股正在逐步"衣锦还乡",并且回归A股的速度在加快。

目前我国A股市场明显"僧多粥少",大量涌入股市的资金追逐少量的优质公司,这已经形成了供需失衡的局面。细心的投资者都会发现,前几日大盘指数屡创新高,但往往手中的股票不见涨。引起这一现象的很大部分原因在于,、这些大盘蓝筹股权重偏大,只要这些大盘股上涨,即使当天大部分股票下跌,但大盘指数还能往上爬。蓝筹股过少是导致指数运行失真的主要原因,要改变必须引入更多的优质上市公司。而建行、中海油服的回归势必有利于吸纳充沛的市场资金,更有利于分担目前市场蓝筹个股的压力,也使沪深指数更具有稳定性。

此外,像建设银行、中海油服这些蓝筹航母回归A股可以改善整个A股上市公司的整体质量,进一步推动A股市场健康扩容。当年,建行、中移动、中国石油等一批大盘蓝筹公司之所以选择海外上市,主要原因还在于当时内地资本市场发展不足。而在海外上市的公司在成熟市场中已磨砺多年,公司的法人治理结构比较完善,运作比较规范。这些企业的回归能为我国市场带来国际先进的经验,从而提升市场整体质量。而8月底我国股市市值已经超越了日本市场达到4.72万亿美元,那么多的资金流量更加鞭策我国股市必须又稳又快地扩容,以此应对流动性过剩的问题。

据长江证券分析师估计,如果中国石油、中国移动、建设银行和中海油等同时回归A股,其累计总市值接近5万亿港元,对的累计贡献度将达到56.56%。这些巨型航母的回归将成为新鲜的养料,为国内资本市场的扩容带来更多的支撑。

此次建设银行回归A股发行量达90亿股,而于昨天公布招股书的中海油服的发行量也将达8.2亿股,而这仅仅是市场扩容的一部分。投资者面对蓝筹回归的序幕拉开不免担心市场资金面是否有足够能力承受。专家指出,扩容与资金关系的调整或许造成两方面后果。一方面,扩容速度超过资金流入速度,使股价的成长将失去资金支撑;另一方面,当资金认为股市市值增速太离谱的时候,将会自动逃离股市。因此,不扩容是停滞,高频率的大扩容更是灾难。从近几日银行股的疲软表现可以看出,目前估值过高的银行板块已经拉响调整警报,接二连三的紧缩政策促使其风险越来越大,而金融航母建设银行的高调回归A股,则无疑给银行板块的资金面造成压力。有专家担心,长远来看大蓝筹回归可能还将对现有权重股产生挤出效应,并加大市场的震荡。

对于考虑投资"回归股"的投资者,不少机构都给出了"关注AH联动"的建议。无论是H股回归还是"港股直通车",都使得两地股市在上市资源、入市资金方面具有了更多的趋同性,同时也使香港证券市场与内地市场的关联度日益增强。因此,投资回归股的投资者不仅要关注上市公司业绩、国内政策倾向,还需要关注香港的市况和理念,这样才能有效把握两地股市联动带来的风险和机会。