王蔚祺

　　国际上的交易所并购战正越战越酣，战火遍布美洲和欧洲。

　　为了确保获得斯德哥尔摩期权交易所(OMX AB)多数股权以成功并购，纳斯达克交易所和迪拜交易所在本周三将并购价格从原来的40亿美元提高到49亿美元。这是纳斯达克为了建立欧洲“根据地”所作出的最新努力。

　　此前纳斯达克与迪拜交易所达成合作协议，由后者以40亿美元的价格收购OMX AB。但中东另外一位实力雄厚的买家卡塔尔投资局却半路杀出，抢先以260瑞典克朗/股的价格购买了OMX AB 9.98%的股权。    

　　实际上，交易所行业的并购战火早已在欧洲燃烧起来，去年德国证券交易所和纽约证券交易所争夺泛欧证券交易所的战争还令人记忆犹新，这是并购历史上“后来者居上”的典型案例。

　　但美国洲际交易所就没有这么幸运，他们在芝加哥商业交易所(CME)和芝加哥期货交易所(CBOT)董事会达成并购协议后半路杀出，以积极的姿态争夺CBOT。竞争形势一度非常激烈，双方屡次提价以求获胜。洲际交易所甚至邀请与CBOT有一定历史渊源和利益纠葛的芝加哥期权交易所前来助阵，但最终还是败下阵来。

　　事实上，竞购形势一旦形成，提价既是必不可少的，同时也蕴含了许多策略和智慧。

　　此次纳斯达克与迪拜交易所提高对OMX AB的报价同时也表示，除非另有与之竞争性的并购提议，出价在303瑞典克朗/股以上，否则不会改变报价。

　　或许对于纳斯达克来说，横跨大西洋之路显得特别崎岖。去年纳斯达克不断增持伦敦证券交易所股权至31%，目的是抢在纽交所之前并购伦交所。但未曾料想纽交所直接去并购泛欧证券交易所，而伦交所也拒绝了纳斯达克。

　　而今年纳斯达克改变目标，转向联合北欧交易所OMX AB，却遭遇迪拜交易所以更高的价格，并且是纯现金收购的竞争。虽然双方最终握手言和，但卡塔尔投资局却突然转向持股OMX AB，并且可能阻挠纳斯达克与迪拜交易所联手伦交所的意图——卡塔尔投资局在2天内购买伦交所股份24%，外界猜测此举旨在阻止纳斯达克与财力雄厚的迪拜交易所一起并购伦交所，并且可能获得了伦交所管理层的支持。