各国央行已采取多种措施援救市场，但分析认为这场危机还将持续至2008年或更久

　　维罗尼卡·弗劳斯托2001年从墨西哥来到美国，2005年，她还没有固定的住所。一家贷款公司的推销员告诉她，可以为她提供零首付贷款购房，于是这年8月她申请了贷款，在加州圣何塞市购买了一处房产，搬家那天，她感叹“我的美国梦实现了”。

　　房贷猎物

　　但她没有注意到，只有最初的三个月按固定利率还贷，随后每隔一年利率都会大幅上调一次。到2007年1月时，她发现无论怎么努力，都付不起按新利率计算的月供。最后房子被贷款公司收回，她还背上一大笔未还清的债务。

　　沦为房贷猎物的并不止她一个，在圣何塞市，32%的人口都是拉美裔移民，超过近8成人深陷危机中；占到全美人口26%的拉美裔移民，以及非洲裔美国人，成为次贷的最大受害者群体。

　　雪球效应

　　贷款公司将手上的房贷债权卖到华尔街，华尔街的公司把房贷债权包装成多种债券，向各类投资基金、银行和保险公司推销，吸引了相当多的金融机构参与。

　　2006年，美国住宅价格增速开始减缓，许多2004年到2005年间发放的次级抵押贷款结束了初始利率优惠期，加之美联储的加息，债务雪球越滚越大，还不起贷的人数也越来越多，贷款公司和金融机构难以独善其身，次贷危机爆发。

　　全球爆发

　　房贷违约率急剧上升，投资次级债券的多家金融机构也因按揭市场崩盘而深受其害，第五大投行贝尔斯登旗下一家对冲基金因投资次级抵押贷款债券业务而遭遇严重亏损，被迫宣布出售40亿美元的债券资产以弥补损失。

　　各大金融机构纷纷宣布损失或减记资产，华尔街股市也随之不振，全球股市受此波及经受过多次暴跌。

　　截至目前，华尔街主要金融机构花旗、美林、摩根斯坦利、贝尔斯登、美国银行的资产减记总额约为317.28亿美元。华尔街研究机构波塔莱斯合伙公司合伙人查尔斯·皮博迪估计，第四季度华尔街投行和券商还会出现资产减记，总额将达300至400亿美元。而苏格兰皇家银行分析认为，待信用危机全部浮上台后，整个金融机构亏损可能在2500亿至5000亿美元。

　　信贷市场的崩溃，很大程度与一些大评级机构给予不负责任的信用评级有关。出于对这些大公司的信任，投资人疯狂抢购次级债券，导致信用市场过度膨胀。

　　携手救市

　　为了挽救资本市场，自2007年8月开始，各国央行相继向市场注入巨额资金。英国政府宣布为陷入挤兑风潮的北岩银行提供信贷担保。美联储更是一连三次下调利率……一切还没有结束，次贷的影响在很多分析师看来将持续到2008年，而它给美国和世界留下的阴影更长久。

　　本版采写/本报记者 周鹏飞