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挥别令人不安的10月份,美国股市在进入传统旺季的第一周就显示了强劲的上升势头,三大指数全面上涨,纳指上周实现14个月以来的最高单周涨幅。本周经济数据较清淡,最受市场瞩目的是两大科技公司思科和戴尔的季报。
上周道指、标准普尔500指数和纳指分别上涨了1.2%、1.8%和3.8%,三大指数收盘于10530.76点、1220.14点和2169.43点。
美联储上周二如市场预期升息25基点,并在会后声明中表示了继续保持循序渐进升息的立场。自9月的议息会议声明开始,联储局注意到高能源价格对美国经济增长的影响并没有人们普遍预计的那么大,倒是可能引发通货膨胀,因此到格林斯潘卸任时,联储局将把利率再提高50个百分点至4.5%,并为明年可能出现经济减缓(或衰退)而必须降息时预留一些空间。
上周经济数据方面,10月份零售业销售数据表现强劲,为年底假期的销售旺季带来好的兆头,以沃尔玛为代表的零售业股近期已有不错的涨幅。但汽车销售仍是低迷。10月份就业报告显示美国的就业市场仍在缓步增长中,虽然新增就业人口低于预测,但失业率降低到了5%。而第三季度生产力大幅增长,劳动成本却出现下降,减轻了来自于就业市场的通货膨胀压力。
季报已进入尾声,本周虽有两大科技公司的财报,但由于戴尔公司先前已发出了营收预警,其季报对市场的影响力没有思科公司的大。截至上周,标准普尔指数中已有85%报告了季报,整体上第3季度的盈利增长仍有15%以上,第4季度的盈利预测没有出现明显的调降,增长率介于12%-15%之间。上市公司盈利的稳健增长为股市在年底进一步走出上涨势头创造了最基本的条件。
油价上周继续小幅回落,天然气出现了幅度更大的降幅,减轻了即将到来的冬季取暖用油气的压力,同时能源价格下跌还能刺激年底的节日购物消费。
股市连续几周的上涨,已改变了股指的走势。三大指数突破了已维持了两个月的下跌势头。虽然近期有可能出现小幅回调,但到年底的上涨势头已开始启动,预计最起码能挑战8月份股指的高点。投资高科技类股、生化类股都会有良好的回报。
需要留意的是近期10年期国债券价格下跌,年收益率已涨到4.6%以上。长期利率上扬反映出市场对通货膨胀的担忧,这将给公司盈利和股价带来负面影响。但至少到目前为止,公司的盈利和经济活动并没有出现明显的减缓,还在继续增长中,所以抵消了利率上扬的利空。
但不可否认,联储局已连续升息12次,时间跨度近1年半。华尔街有句忠告:不要和联储局对着干。意思是说,当经济萧条,股市低迷时,联储局开始减息以刺激经济增长。这时股市还可能会下跌或盘整,但就中长期而言,经济好转股市上涨的可能开始大于下跌；而当联储局连续加息时,即使经济还在增长,股市还在上扬,但利率上扬的效应终将显现,经济减缓和盈利降低的可能性增大,所以投资要谨慎了。投资者在利用今年底明年初的上涨行情赚钱之时,不要忽视了中长期的利空因素。
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