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股票激励方案呈现四大特点
股票激励计划受到深圳市属上市公司的青睐。截至11月16日,在已公布方案或进入股改程序的7家深圳市属上市公司中,有过半数的4家公司股改方案中含有股票激励计划,股票激励计划已成为深圳市属上市公司设计股改方案的重要组成部分。
深圳市属上市公司股改中的股票激励安排离不开深圳市政府的支持。据了解,近年来深圳市政府就一直在推动深市超大市值公司中兴通讯的股权激励计划,但因为相关条件尚待成熟而停止。对此,市场研究人士认为,股票激励计划"扎堆"深圳市属上市公司股改,体现了深圳市政府致力于改善上市公司治理结构和管理效率的全新思路。
这4家公司分别是已完成股改的G农产品、11月份刚刚进入股改程序并公布方案的ST特力、特发信息、深纺织。
这4家公司的股票激励方案呈以下特点:
一是用于激励管理层的股票均来源于非流通股股东。G农产品用于管理层激励的股票来源于除国有股股东外的全体法人股股东,而ST特力、深纺织、特发信息用于管理层激励的股票均来自第一大非流通股东。
二是有相应的风险责任金安排。ST特力、深纺织规定管理层每年必须按预计出售价格的20%预先向公司交纳风险责任金；特发信息管理层必须按出售价格的10%预先向公司交纳风险责任金；G农产品则是必须预先交纳0.8元/股的风险责任金。如果管理层无法完成董事会制定的业绩考核任务,风险责任金将不予退还,由公司享有。
三是股票激励计划涉及的股份数占各家总股数的比例基本上在6%左右。G农产品首次用于激励的股票占总股数的6.76%；其余3家第一大股东均承诺用其股改后不超过10%的持股量激励管理层,据公布的方案推算,ST特力、深纺织用于股权激励的股票占总股数之比约为6%左右,特发信息为2%左右。
四是管理层获得激励股票的价格相差较大。深纺织、ST特力、特发信息的管理层获得激励股票的价格按实施时公司最近一期经审计的每股净资产值,而G农产品则按照不低于公司被批准为股权分置改革试点公司前的交易日收盘价3.4元/股且不高于3.66元/股的价格出售给公司管理层。
联合证券的研究员柳邵黔认为,深圳市领导班子最近一直在提"重建改革开放优势、鼓励创新走在全国前列",这一思路在G农产品中股权激励安排中体现得非常明显,预计后期将有更多的上市公司会在股改中安排股权激励方案。从国外的经验看,股权激励可以很好解决股东利益与管理层利益不一致的冲突,有助于企业做大做强,全球排名前500位的大型工业企业,几乎都实行经理股票期权制。
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