招商证券：中期投资机会大于风险
 
    深圳2008年5月26日电 /新华美通/ -- 5月25日，招商证券深圳蛇口、南油、常兴和科技园营业部联合在蛇口风华大剧院举办2008年二季度投资策略报告会。此次报告会以“爱在，希望在”为主题，邀请招商证券策略研究员和招商基金研究员针对2008年中期行业及 A 股投资策略进行分析。报告会现场与会者还为四川大地震灾区踊跃捐款。

    策略研究员杜长江认为，2008年中期投资机会大于风险。地震对经济的影响短期不确定，但中期不会太大；大小非问题的压力没有预期严重，中国经济的“黄金十年”尚未结束，但将进入阶段性调整。中期市场目标反弹点位在4200点上下，过程将非常动荡。中期操作重点可关注概念板块：新能源、奥运、资产注入、参股概念等。

    报告会还就机械、汽车和银行业进行了主题分析。机械行业研究员刘荣建议二季度采取“以守代攻”的策略。理由是，2008年国内固定资产投资“无近忧有远虑”，上半年利润继续向原材料行业集中，原材料行业将保持相对景气，处于产业链终端的装备制造业继续承受较大的成本压力。从供需状况、提价能力、国际市场份额、盈利水平、产能利用率五个指标来判断机械各子行业的景气度，她相对看好重型数控机床、工程机械、航空制造行业 ，二季度机械行业的投资评级为“中性”，可以买入超跌的龙头公司。

    汽车新能源行业研究员汪刘胜认为今年中国汽车销量增速维持在20%，依然是销量增长最快、市场容量最大的国家。按照国内汽车销量以及国际市场销量对比以及国内汽车行业盈利能力的增长，国内汽车行业的盈利预测按照动态 PE 估值相对合理，维持行业推荐 -A 的投资评级，建议关注竞争力强和整合概念的汽车公司，包括优秀的汽车配套产品供应企业。对于以光伏产业为代表的新能源产业，汪刘胜认为值得长期关注。

    银行业研究员李珊珊认为银行业2008年中期风险可控。虽然信贷略有放缓，但对盈利动态影响可能更小。原因是随着金融创新的深化，银行能够通过理财产品、信托等方式变相放贷，也主动进行信贷结构调整，包括进一步提高中长期贷款占比，提高低风险行业和优质企业贷款占比，降低票据贴现占比、提高平均贷款利率、改善贷款整体资产质量等。保守预计08年全部上市银行盈利合计增长约46%，2季度盈利增速开始下降，但仍有小幅超预期可能。

    在当前市不确定性因素增加的情况下，投资者对后市投资策略表现出更大关注。此次活动吸引了近千位投资者参与。会议期间，招商证券、招商基金和招商地产会员与现场观众还进行了踊跃的爱心捐助活动，善款将悉数通过中国红十字会捐赠给四川灾区。

消息来源  招商证券股份有限公司