每经记者 刘小庆 发自上海

　　电信重组尘埃落定，虽然目前难以判断究竟谁是最后赢家，但仅从股价表现看，应该是“三家欢喜一家忧”。昨日是电信重组方案正式发布后的第一个交易日，中国联通、中国网通和中国电信继续停牌。而继续交易的中国移 动(00941，HK)则成为空头狙击的目标，该股昨日暴跌8.15%，收盘报114.9港元，成交额较前一交易日放大1.2倍至161.67亿港元。中国移 动市值一天蒸发2044亿港元。

　　6天抛空52.4亿港元

　　如今看来，空头是早已部署好对中国移 动的“狙击”计划。自上周一开始，中国移 动便一跃成为港股市场沽空大户，至昨日收盘，中国移 动已经连续6个交易日成为沽空金额最高的股份。昨日中国移 动的沽空额达到12.13亿港元，远高于上周五的8.46亿港元。据《每日经济新闻》统计，自上周一以来的6个交易日中，中国移 动总沽空额达到52.4亿港元。

　　在沽空额急升的同时，中国移 动的认沽证则在一路疯涨。至昨日收盘，香港窝轮市场全天涨幅前12名均为中国移 动相关窝轮。其中，中移荷银八零六F(03582，HK)全天暴涨381.25%，居涨幅榜首位。中移法巴八十二A(13066，HK)也以全天4.12亿港元的成交额打入窝轮成交榜前三名。认沽轮的大涨并非始于昨日，在上周一开始不少中移 动的认沽轮就开始“蠢蠢欲动”。以中移法兴八一零沽(07593，HK)为例，上周一窝轮价格为0.096港元，经过上周及昨日的连续上涨，窝轮价格已经飞升逾两倍至0.207港元。该窝轮的行使价为126.66港元，为深度价内，到期日为10月2日。与认沽窝轮大涨形成对比的是，中移 动认购窝轮遭受重创，中移荷银八一零E(13013，HK)暴跌35.2%，其行使价为127港元，到期日为10月13日。

　　香港某私募基金内部人士向《每日经济新闻》表示，连续6个交易日被巨额沽空，这显然不是个别散户能够做到的。如果大型资金能够“先知先觉”，那么通过沽空正股再通过认沽窝轮获利不是很难的事情。

　　高盛成“空军”支持者

　　业内人士指出，“空军”之所以如此肆无忌惮，部分原因来自于部分投行开始唱空中移 动。作为行业龙头，中移 动一直是各大投行的“爱股”，但是在行业重组消息正式发布后，投行对中移 动的看法开始出现分歧。

　　高盛成为“空军”的最佳理论支持者。该行于昨日将中移 动评级调低至“沽售”，并将中移 动纳入该行的“确信沽售”名单。目标价也由135港元降至105港元，成为目前为止最低的大行目标价。

　　高盛指出，中移 动现股价较MSCI中国指数有25%的溢价，该行认为并不合理，加上政策上的不明朗因素，故调低其评级。

　　美林建议逢低吸纳

　　与高盛相比，其他投行则相对乐观。美林的态度很明确——“逢低吸纳中移 动”。该行维持中移 动“买入”评级，目标价165港元，这也是各大投行中最乐观的目标价。

　　里昂则表示，中移 动依然是该行行业首选股份，维持“买进”评级，目标价155港元。里昂称，中移 动拥有十分光明的未来，能够继续给投资者带来惊喜，因为其在农村地区的主导地位是同类公司难以撼动的。

　　花旗认为，内地电信重组方案将限制中移 动的行业主导低位。不过，尽管重组会为该公司带来不明朗因素，但花旗依旧维持中移 动“买入”评级及目标价150港元。