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武汉新兰德 余凯
继武钢认购和认沽蝶式权证周三在上交所强势登场后，周四两大权证火爆依旧，在巨量资金的强力追捧下，武钢认购权证（580001）和认沽权证（580999）再度双双以涨停开盘，至收盘涨停封单仍然超亿份，显示出市场对权证的博傻状态走向极至，值得关注的是，受权证疯狂表现的刺激，沉寂已久的G新钢钒、G武钢、G宝钢盘中突然出现了巨大买单，股价大幅飙升；而G长电、招商银行的梅开二度更是一度引领市场出现了反弹走势，是什么力量让这些走势呆滞的蓝筹指标股焕发活力呢？
创设机会
为防止因供求关系短期严重失衡而造成权证的投机狂潮，上海证券交易所周二发布《关于证券公司创设武钢权证有关事项的通知》。该通知明确指出，取得中国证券业协会创新活动试点资格的证券公司可作为“创设人”，按照通知的相关规定创设权证。由于武钢权证引入了创设机制，这将彻底改变权证的供求关系。理论上，认沽权证供应量将不受限制，创设可使认购权证的最大可供应量达到武钢股份的流通量。应该说，创设制度是上交所为了抑制股权的过度投机行为而推出的针对性措施，但这种制度的建立又催生出新的市场机会。
按照目前国内的创设规则，是要全额股票做履约担保的，这等于要求创设人持有一个由股票和同等数量认购权证空头的组合，在权证持续火爆的背景下，这必然会增加创设机构对标的股票的需求。也就是说，由于创设机制的推出，使得武钢正股价格与权证价格波动关联性大幅度提高，这也就是G新钢钒、G武钢盘中受到资金追捧的原因。
当然，在权证创设制度下，虽然短期成为拉动G武钢、G新钢钒等正股反弹的重要因素。但是，创设带来的权证扩容，会通过调节权证的市场供求状况来达到调控权证价格的目的，这种权证短期的非理性大幅波动必然难以持久。
权证概念
短期而言，武钢权证创设机制的推出，对改变整个权证市场的供求关系影响还是有限的。因此其火爆行情有可能延续，一方面，权证盘中反复套利、随时止损的特性，对市场活跃资金有较大的吸引力；另一方面，权证有比正股价涨跌波动幅度更大的杠杆效应，在宝钢权证从0.682元波段反弹到2.10元的强烈示范效应下，大量投机资金必定会乐此不疲。
可以预期的是，权证的火爆必然会刺激那些有可能以发行权证作为对价的上市公司股票，其中的机会也值得投资者关注。
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