趁着油价连日反弹,一些油市的“顽固”多头再度亢奋起来。率先抛出油价“百元论”的华尔街投行高盛20日再发报告,维持对年内油价将冲上149美元的预期;一天后,商品牛市的“代言人”罗杰斯又在曼谷发话,称近期商品价格下跌只是牛市中的回调。不过,综合业内人士的观点,多数人仍认为,油价未来几个月反弹至新高的可能性较低,但长期来看油价可能持续运行在100美元左右的高位。

高盛仍上看149美元

20日,被称为油市“多头司令”的高盛再发报告,宣布维持对油价今年年底之前可能升至149美元的预期,理由是新兴市场原油需求增长超过了供应的增长。

自纽约原油期货7月11日触及147.27美元的历史新高以来,油价已累计下跌30美元左右,不过,高盛却并未因此放弃看多油价的立场。在20日的报告中,高盛的分析师库里表示:“我们预计,石油供应增长的下降趋势,加上新兴市场石油需求持续增长,将共同继续帮助抵消发达经济体原油需求的疲软。”

高盛称,欧佩克以外产油国的产出情况令人失望,同时在库存通常都会增加的第二季度,不少消费国的原油库存意外没有出现增长,加上这个月里海地区原油供应的中断,都对油价带来了支撑。

报告称,相比资金流动,供需基本面仍对确定油价起着更重要的作用。自2005年以来,高盛每隔一段时间就会发布报告,重申对油价的看好。2005年3月,高盛的知名能源分析师穆尔蒂首度预言,油价将进入“超级上涨期”,并称油价会在2009年前升至50美元到105美元的区间。今年5月,穆尔蒂又发表报告称:未来6到24个月油价越来越可能升至每桶150到200美元。

上月下旬,在油价自历史高点持续跳水的背景下,高盛再度出面力挺油价。高盛的分析师当时表示,现在正是买入石油股的好时机,并预计油价年底会升至149美元附近。

罗杰斯称牛市未结束

在高盛再度唱好油价一天后,一向坚持商品牛市论的罗杰斯也忍不住出面应和。“我不认为这是牛市的结束。”罗杰斯昨天在曼谷的一个投资者会议上演讲前接受采访时说,“除非新增供应源源不断的出现或者经济崩溃,否则牛市就仍会继续。”

罗杰斯曾在2006年4月准确预测油价将触及每桶100美元、金价会抵达每盎司1000美元。他昨天强调,最近商品价格自纪录高点下滑,只是牛市中的一次回调。

因美元走强削弱了商品作为通胀对冲工具的需求,且市场对经济放缓的担忧日盛,大豆、铜、铂和原油等大宗商品过去几周纷纷自纪录高点下滑。本月,路透/杰弗里斯CRB商品指数追踪的19种商品中有16种下 跌。刚刚过去的7月,该指数的跌幅为10%,创下28年来最大跌幅。

“我正在考虑现在是否是再度买进金属的时机。”65岁的罗杰斯昨天说,“我有一阵子什么都没买了。”8月15日,国际金价跌至去年10月以来最低点,铂金则创下了2001年以来最大的盘中跌幅。铝价自7月11日创下的高点下挫了18%,镍价过去一年中下跌了26%。

去年卖掉纽约住宅移居新加坡的罗杰斯表示,他对农业商品和中国经济仍持乐观态度。

再创新高可能性较低

与高盛和罗杰斯这些“顽固”多头相比,目前多数市场人士的观点还是相对谨慎的。主流观点认为,油价年内大幅反弹并创出新高的可能性较低,但要指望油价跌至几十美元一桶的价格也不太现实。

人称“末日博士”麦嘉华15日称,商品价格可能已触顶。他说:“这究竟是最高峰还是暂时触顶接着再涨,我们还不清楚。价格有可能进一步向下。”麦嘉华曾在1987年“黑色星期一”前建议投资者卖出美股。

分析师表示,目前看来最可能出现的结果是,大宗商品价格将在低于2008年初历史高位的水平之下企稳,不过仍会大大高于几年前的价格。分析师指出,投资者不应期望油价7月份创出每桶147.27美元高点的一幕会重现。许多人认为,当时商品价格是由投机者推高的,而此后这些投机者已经退出了市场,部分原因在于美元走强。

瑞士信贷的经济学家陶冬就指出,油价本轮下跌最重要原因是资金流的转向。他表示,在油价突破80美元之后,他就不再对油价进行分析,因为这已经不再是可以从供求关系可以得出结论的。陶冬表示,油价受到全球需求放缓和美元强势影响而走低,进而也促使投机资金获利回吐,而石油价格的迅速回落,又迫使更多的做多原油期货的资金被迫清盘,从而进一步加剧了油价的跌势。这与油价上涨时候的情况是一样的。他预计在一轮“强劲的调整”之后,油价更有可能在100到130美元之间震荡。

瑞士资产管理公司Tiberius本周发布报告表示,从7月展开的这波商品跌势可能还会延续6到9个月,明年第二季度价格才会开始反弹。不过Tiberius也表示,在这段期间,商品价格如果反弹10%也不是什么奇怪的事。

来自监管部门的数据显示,大型机构投资人已开始加大做空原油期货的力度。据美国商品期货交易委员会(CFTC)统计,截至8月12日的一周,大型机构针对原油期货的净空头仓位达到9130手,增加了65%。根据CFTC的定义,投机交易是指那些不以规避能源市场风险为目的的所谓“非商业性交易”。

CFTC前不久发布的统计显示,截至上月中旬,在纽约商交所所有未平仓原油期货交易中,49%是出自那些并非出于商业目的的投机资金,可见投机活动对油价走势的影响力。