中信集团旗下能源平台企业中信资源控股有限公司（01205.HK）（下称简称中信资源）开始实施主业转型计划，其第一步为分拆第二大主业锰业独立上市。中信资源的锰业资源集中于中信大锰矿业有限责任公司（下称“中信大锰”）。

　　根据中信资源的公告，公司拟分拆旗下CITIC Dameng Holdings及其附属公司在香港上市。中信资源通过全资附属的Highkeen间接拥有CITIC Dameng Holdings80%股权。

　　据悉，作为重组的一部分，广西大锰将认购中信大锰之新股，同时转让其于合营公司的四成股权予中信大锰。据香港媒体报道，中信资源计划最快在今年年底分拆锰业资产，并于年底上市，至多融资8亿美元。

　　“公司已于9月5日向港交所递交了申请，我们的目标是将这块资源放在港交所主板上市。”9月10日，中信资源投资者关系部管理层人员邹智明对记者表示，“至于是否获得通过，20天后将会得到港交所的答复”。

　　邹智明表示，之所以分拆锰业资源单独上市，除却锰业已成长为行业旗舰外，亦有中信资源主塑主业的考量。

　　中信资源行政总裁孙新国在9月5日表示，中信资源锰业务已增长至相当规模，足以进行独立上市。上市后有利于锰业务的单独融资，引进锰开采及加工行业新的投资者；另外，分拆也将使中信资源集中经营非锰相关业务。但业内人士认为，中信资源此次分拆既是竞争需要，也是无奈之举。

　　竞争之需？无奈之举？

　　中信大锰由CITIC Dameng Holdings与广西大锰锰业有限公司于2005年8月成立，前者占据中信大锰60%的股权。

　　对于分拆锰业资源单独上市的计划，中信资源早前已有征兆。在2007年初广西自治区国资委全区工业企业领导会议上，一位中信大锰人士即向记者证实，受益于2006年锰业的良好行情及企业的迅猛发展，“中信资源确有将锰业资源分拆出来，打造另一个资源开发平台的愿望”。

　　根据中信资源方面提供的数据，2007年中信资源在锰业上的营业额为16.84亿港元，占该公司销售总额的16%，为该公司第二大主业。

　　2007年6月，中信资源行政总裁孙新国再次证实，锰业分拆工作确在进行中，但其拒绝透露确切的时间表。

　　中信大锰主要从事锰矿的综合性开采和锰系深加工业，目前是中国最主要的放电锰粉生产企业，也是中国最大的硫酸锰出口企业和世界主要的金属锰生产企业，同时位列2008年广西企业100强第31名。

　　资料显示，中信大锰的锰矿总储量逾亿吨，占中国锰矿总储量的22％，位居全国之首。该公司在广西崇左市拥有两家锰矿的权益，已探明储量分别约为1.2亿吨和1500万吨；在西非国家加蓬也拥有一家矿场的开采权，已经探明储量约为3000万吨。另外，中信大锰矿业还持有广西钦州市桂鑫冶金有限公司70％的股份。

　　“中信资源将锰业资源拆分出来既是竞争需要，也是无奈之举。”一位接近中信大锰的人士介绍，虽然中信大锰为全国第一大锰业企业，但其根据地是在广西，在全国其余60%锰矿资源中所占比重不大，而“在广西，中信资源也需要和当地企业、外企‘抢地盘’”。

　　记者手中掌握的一份由崇左市人大常委会调研组撰写的名为《关于我市锰业发展情况的调研报告》（2008年4月18日）显示，截至2007年底，崇左市锰生产企业共29家（不含锰矿开采及锰粉生产企业），其中上亿元以上的企业即有10家，而中信大锰最大的分公司大新公司的年产值仅为7.83亿港元，与第二名的新振锰业（6.12亿元）差距并不大。

　　“中信大锰也面临更多的国际巨头的竞争。”上述知情人士称，法国康密劳已于2005年投下4.6亿元建设4万吨的电解二氧化锰项目；地方企业亦有扩产产能冲动并有地方政府助力，“中信大锰再像原先那样容易地获取锰矿资源已不是那么容易了”。

　　邹智明并未否认中信大锰正在寻找新锰土矿资源的计划，但他表示拆分的时间与融资多少现在仍未确定，“并不是说如若港交所答复了，我们就立即可以拆分完毕，最后还需要股东的批准，同时还要看产业环境与市场反应来确认拆分进度”。

　　主攻油气开发

　　随着锰业资源拆分的开始，其它诸如进出口业务、铝、煤等资源的拆分亦摆上台面，中信资源将开始转型为油气资源开发与供应商。

　　中信资源目前已将自身的发展方向调整为“石油为主，其他矿产资源为辅”，该公司分别计划将锰和进出口贸易等非油业务分拆上市，以令主业更为清晰。

　　孙新国证实“公司未来的焦点业务会转向以石油为主”。

　　中信资源有关人士指出，将非油业务分拆上市，套现资金可加大对石油项目的投资，对今后发展至关重要。

　　“在整个2007年，中信资源油气资源仅录得5.18亿港元的营收，占据比例较小。”邹智明告诉记者，之所以才取得这么少的营收，缘于印尼区块油田刚刚投产，而哈萨克斯坦的Karazhanbas油田在去年仅有10多天的产油时间，“今年半年报出来后，油品所占的比例将有很大增长”。估计明年石油业务的比重将占整体利润60%至70%。

　　中信资源2006年购得印尼Oseil油田51%的股权，随后于2007年10月购得渤海湾盆地海南－月东区块油田，更于2007年12月顺便拿下Karazhanbas油田接近50%的权益，后两者的可采储量分别为34110万桶、6350万桶。连续收购，让中信资源成为内地继中石油、中石化、中海油后的第四大石油公司。

　　孙新国证实，未来中信资源将加大油气资源的并购力度。“预期中信资源今年全年盈利增长可达3倍。”新鸿基证券分析师潘伟新称，主要因为该公司之前由母公司收购回来的石油业务会开始逐一入账，而且更会成为未来主要收益来源之一。

　　中国能源网信息总监韩晓平则对中信资源进入石油领域抱有疑虑，他认为中信缺乏石油行业勘探、开发的经验，因此还缺乏成为国内石油行业“第四极”的能力，收购油田的举动应当理解为金融投资，而不是构建其石油版图。