中小板指数今登场--业内称暂不具备T+0可行性
录入日期：2005年12月1日
出处：中华工商时报
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我国第一个全流通板块的指数———中小企业板指数明天(12月1日)正式发布。指数简称“中小板指”，代码为399101。
昨天，中小板个股在大势不佳的情况下几乎全线飘红，今天中小板继续全面走强与大盘弱势调整形成鲜明对比。有市场人士认为，受中小企业板统一指数的发布和有关“T＋0”交易传闻的刺激，目前市场上已经对中小企业板未来走势产生了很强的上涨预期。
“从政策层面看，中小板指的出台有着重要的意义，但从实际操作看，中小板指没有多大意义。”江苏天鼎分析师秦洪认为，中小板指只是将中小企业板独立的划分出来，但其运作和经营并没有多大变化，中小板指并不是实质性利好。中小板之所以出现目前持续走强，原因在于中小板股票多为小盘股，独特的股本结构适合目前资金偏好。
科技证券高级研究员李世彤认为，中小板指的推出更多的是为了推进股权分置改革，当然对于小盘基金和散户来说，中小板指在反映市场走势，指导投资上有一定意义。
在股改后，目前中小板整个板块的平均市盈率不到22倍，相对于股改之前的30倍平均市盈率，下降幅度达到26%。但和主板15-16倍的平均水平仍有较大差距，这种估值水平在即将全流通的大环境下显然有一定高估。
有市场人士对此认为，中小企业板整体估值已经偏高，随着政策的刺激很可能会成为主力出货的契机。
对此，李世彤认为，目前中小企业板一些个股的确存在高估，这主要因为中小企业发展速度太快，很难预料。按照目前情况，场内资金虽有进出，但比较分散，应该不存在出货的可能。
对此，李世彤认为，目前中小企业板一些个股的确存在高估，这主要因为中小企业发展速度太快，很难预料。
此前，深交所总经理张育军表示“深交所可能会在一两个领域率先尝试进行T＋0交易，而权证产品也将推出创设制度安排。”现在中小板企业已经全部完成股改，统一指数也将在明天开始运行，这很容易使市场把T＋0与中小板联想在一起。对中小板率先实行T＋0产生了强烈的预期炒作。
秦洪认为，中小企业板是深交所的一面旗帜，显然相对深40成分股、深100成分股来说，深交所更加“溺爱”中小企业板。
“但T＋0用在股票上并不具备可行性。”李世彤指出，现在，市场普遍认为T＋0可以改变市场的活跃度，可供的证据就是权证。但是，权证与股票是两回事。2份权证炒作的资金是这么多，50份权证资金还是这么多，市场的资金是有限的。更重要的是我们需要的是一个稳定向上的股市，而实行T＋0有可能造成现在权证市场一样过度投机局面。
有市场人士认为，中小板块在未来能否有强势表现，不是在于外在形象的改变，关键还是在于公司业绩的的持续增长。
实习生 周荣祥 记者 吴君强 11月30日北京报道
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