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昨日，欧洲央行一如市场预期的将基准利率调高25个基点至2.25%，12月6日开始正式实行。这是欧洲央行2000年10月5日以来第一次调高利率水平,也是2003年6月5日以来的首次利率调整。
“我们的决定在于保证区内物价的长期稳定，我们仍将密切关注通胀的风险。”欧洲央行行长特里谢在随后的新闻发布会上表示，“事实上，实际利率和名义利率仍然是在低位，这有助于改善经济以及就业。”
不过欧元却没有受到利率调升的支撑，在消息公布之后，欧元汇率立刻大幅下滑。昨日欧元兑美元在欧洲央行宣布加息后迅速从1.1773下跌至1.1742；兑日元也脱离当日高点141.49，跌至141.03，没能突破历史高点 141.60。
这显示市场已提前消化了欧洲央行调高利率的消息，同时不看好央行继续升息。
目前欧洲经济增长不振，根据OECD最近公布的经济展望，欧元区GDP在2005年增长1.4%之后，明年将增长2.1%。OECD警告，欧洲央行在经济于明年年底前后“取得足够动能前”不应升息。而欧洲目前的失业率也使得欧洲央行在进一步的行动中缩手缩脚，区内最大经济体德国昨天公布的11月份失业率为11.5%，虽然较上个月的11.6%略低，但是这个数字依然为二战以来的高位，目前欧元区的总体失业率为8.3%，也较美国的5%高出很多。
目前欧元区社会各界反对央行加息的呼声很高，除了政府以外，欧洲工会联合会(ETUC)周三也发布一份研究报告表示，欧洲央行周四若决定升息，则忽视了欧元区经济存在大量闲置产能这一点，可能会损及经济成长潜能。
ETUC分析师在报告中表示，欧元区过去几年经济增幅持续低于其潜能，这造成大量闲置产能，而通胀方面，尽管油价高涨，却并无实际风险。若无视这些，不仅会导致作出错误的决策，还可能作茧自缚、令经济陷入低成长的泥潭。报告还警告称，随着美国经济即将见顶，欧洲央行必须扶持内需才可使经济经受住美国经济可能出现“硬着陆”的冲击。
不过相对ETUC，市场人士则颇为乐观，但由于欧洲央行并没有给出更明确的信号，对于央行升息的预期则众说纷纭。
莱曼兄弟首席经济学家 Michael Hume认为，明年欧洲央行只会升息一次，即将基准利率维持在2.5%；但是美林首席经济学家 Ian Stewart却认为欧洲央行明年将把利率调高到3.5%的水准。
摩根士丹利欧洲首席经济学家Eric Chaney也有自己的看法。他虽然表示欧洲央行本次调高利率是明智的行为，但还是警告了过度加息的风险。“如果利率上涨过快，比如到了3.5%这个水准，那将会是严重的错误。”Chaney昨天表示。
欧元区的CPI数据自去年5月份以来再也没低于欧洲央行设立的2%的标准，欧洲央行自从8月份表达了对于通胀的关注以来，措辞逐渐强硬，并把通胀视为经济增长的一大障碍，并声称可能调高利率来抵制通胀。
但欧洲央行却没有提到另外一个问题，就是在当前的通胀水平下，向欧洲央行借钱几乎没有成本。欧元区9月份广义货币供应量同比增幅达到了8.5%，为近两年多来的最高水准，而欧洲央行设定的目标则是4.5%。对于很多成员国来说，目前利率是100多年以来的最低水准，廉价资金使得投资盛行，这也导致了一些国家如西班牙和荷兰的房地产过热。
但Chaney还是相信：“欧元区各成员国的经济正在复苏，这将可能给金融市场带来惊喜。”
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