高歌猛进的股指遭遇最熟悉的狙击手。

　　12月8日，伴随着中央经济工作会议的召开，上证指数迎来6连阳，大涨3.57%，收报2090.77点。这也是上证指数12月以来6个交易日中第5次上涨。

　　然而，这一久违的市场暖意再次引起了大小限的疯狂减持。

　　根据WIND的统计，截止到12月8日，共有TCL集团、中联重科等18家上市公司，遭遇大小限股东的减持。而11月份，遭遇大小限股东减持解禁股份的，也不过37家公司，10月份，这一数字仅为21家。

　　而减持的另一来源则是中小企业板的董监高管们。而从12月1日到12月4日仅仅4个交易日，就发生中小板董监高及相关人员减持本公司股票86起，增持仅1起。而从11月24日到11月30日的一周时间里，中小板上市公司董事、监事、高级管理人员及相关人员减持本公司股票29起，增持5起。

　　钢铁、交通运输与券商板块，成为12月大小限出笼的集中板块。“我认为券商股解禁，对市场造成的冲击会更大一些。”国都证券研究员曹源向记者表示。

　　由此看来，解禁股股东们对此轮行情并不乐观。那么，A股目前的火热行情，会在多大程度上受到大小限所阻击？

　　券商股承压

　　仅在12月6日当天，就有6家公司发布公告，称其大小限股东减持股份，且减持比例均超过1%。

　　其中，TCL集团第四大股东集团工会于今年5月6日-12月5日通过深交所减持2636万股，占其总股本的1.0193%。

　　而中联重科公告称，该公司第二大股东佳卓集团有限公司今年9月2日-12月4日期间，通过深交所减持1606万股，占上市公司总股本的1.06%。以中联重科9月份以来的平均价12.5元/股测算，佳卓集团此次减持套现超过2亿元。

　　此外，山大华特的第二大股东宁波达因天丽家居用品有限公司、中纺投资的第三大股东中国丝绸进出口总公司、迪马股份第三大股东江苏宝鼎投资担保有限公司、福日电子的控股股东福建福日集团公司，也同时发布减持公告。

　　此刻大小限的减持，一定程度上也被市场赋予了一叶知秋的意义。

　　“大小限他们做波段的能力很强，很多企业都是对同行业的投资，他们对产业的脉搏把握得特别准。” 有券商人士向记者表示

　　而12月以来仅仅一周的时间，就有18家上市公司公告大小限股东减持。这亦令12月的A股市场，显得有些风声鹤唳。

　　统计显示，2008年12月沪深两市解禁的238.62亿股限售股，占当前A股市场流通股本比例的3.68%，占A股市场总股本比例的1.35%。以解禁市值约为1749.30亿元计算，占11月底A股市场流通市值比为4.10%，占A股市场总市值比为1.49%。

　　而在其中，解禁数量排名前三位的行业为：金融服务——解禁46.28亿股、交通运输——解禁38.65亿股、黑色金属——解禁30.25亿股。

　　其中，海通证券和长江证券两家券商首当其冲。继海通证券11月21日12.89亿股2007年定向增发股份流通上市，并导致该股连续三度跌停之后，12月海通证券还将经受两轮冲击。

　　12月22日，太平洋资产所属1.6亿股海通证券股权将上市流通。而12月29日，海通证券更是有20.69亿股解禁，系民生银行等共52 家原海通证券股东所有，占其总股本的比重高达1/4。

　　东方证券测算，按照原海通证券与都市股份1:0.347 的换股比例计算，上述限售股份除权后成本仅为1.44 元/股左右。

　　“定向增发的那部分股份，市场价格已经远远低于成本价，海通证券仍然承受如此巨大的压力。这些分散且成本较低的小限，减持冲动对海通证券造成的压力可想而知。”上海某券商研究员向记者表示。

　　继海通证券之后，长江证券也将迎来解禁洪峰。长江证券共有5.94亿股的股权分置限售股份上市流通，是其目前流通股的2.26倍，且均为小限，持股比例低于5%。

    中小板高管减持86起

　　“大小限选择在12月份减持，大致有两种考虑。一是从业绩的压力来说，通过抛售手头的股票，来装饰自己的报表；二是从现金流的角度来说，缓解资金紧张的情况。” 黄学军向记者表示。

　　在其看来，随着政策层面利好频出，导致资产的流动性增强，“产业资本一方面更容易贷到款，另一方面不断降息，贷款成本也在下降，从而使其减持的冲动或有减少。”此外，随着市场流动性的增强，“市场也有一定的承受能力，去承接大小非的抛售。”

　　而细分12月的解禁股，则可以看到，几大解禁的主力中，唐钢股份(000709.SZ)、中远航运(600428.SH)、白云机场(600004 .SH)解禁的股份均为控股股东所有，而在目前情况下，作为国企乃至央企，控股股东减持几无可能。

　　而在国都证券研究员曹源看来，12月份的解禁高潮，“我个人看得比较悲观一些”。在其看来，宏观经济走向并不明朗，而上市公司分红才是遏制大小限减持最重要的工具，“但我们的市场，在这方面一直比较弱。”

　　亦有券商人士表示，大小限减持，或许会成为交易性的投资机会。“市场本来就是一个多方博弈的场所，现在少了一个市场参与的主体，对其它投资者来说，或许是个机会。有的资金就会采取这种有些另类的投资方式，在大小限减持的时候杀进去。”

　　与大小限加速减持相伴而生的，则是企业高管的减持速度也在加快，这一趋势在中小板表现得尤为突出。

　　深交所公布的中小板上市公司董事、监事、高级管理人员及相关人员持有本公司股份变动情况显示，12月以来86次交易情况中，仅有一次为增持。而即便此次增持，也是上市公司高管在大幅减持之后，小幅增持。

　　“可能高管是做产业的，对产业的未来相对比较悲观，从而选择了落袋为安。”上述券商人士向记者表示。而在其看来，中小板在此轮上涨中，表现更为突出，也为其高管减持套现提供了机遇。