“听说没有，高盛高华裁掉了两个保荐代表人！”

　　“听说联合证券在搞内部考试，一次性要裁掉20人！”

　　2007年大规模扩员的一幕似乎还历历在目，眼下却不得不现实面对裁员的凄凉，应届毕业生下课了，行业分析师没戏了，就连那些捧着金饭碗的保荐代表人，也不得不面对下岗的残酷现实。这是2008中国券商的生存现状，苦涩里夹着甜蜜，绝望中带着生机。

　　IPO关闸

　　保荐代表人高薪成压力

　　保荐代表人历来是券商们互挖墙角的首要目标，但现在，连续三个月的IPO“真空期”让这些手拿高薪的保荐代表人们显得有点无所适丛。

　　据记者了解，联合证券投行目前拥有41个注册的保荐代表人，名列行业第7位，而裁员前其投行部总人数超过150人。光供养这些保荐代表人，公司每年就需要支付5000万左右的高薪。

　　由于今年IPO市场不景气，截至目前共有34家公司的IPO方案经发审委审议通过但尚未发行，此外还有300余家公司在排队等候过会。无法上市就意味着佣金收入无法实现。根据汤森路透统计，截至10月13日，券商行业来自中国大陆的IPO和再融资的佣金收入分别为26.75亿元和11.92亿元，同比下降60.9%和68.8%。而此时，保荐代表人动辄百万的年薪就成了各大券商哽在咽喉的一块鸡骨头。

　　中信建投一位不愿意透露姓名的经理告诉记者，按照证监局要求，每家券商要求不少于6-7名保荐代表人，但现在，中信建投总部一共有二十几名保荐代表人，大大超过了证监局的要求。放在牛市佣金收入可观的前提下尚未觉得有什么难处，现在IPO不开闸，佣金大幅下降，融资融券也看不到希望的时候，公司就会觉得“十分头疼”。他告诉记者，前不久曾经小心翼翼和公司某保荐代表人做过交谈，希望能够体谅公司困境，适当减薪，但该保荐代表人不仅一口回绝，还表示如果减薪就立即跳到别的券商公司去。最后，这名经理面露难色：“保荐代表人数量不仅是IPO的重要保证，也是各大券商脸上的金字招牌，哪家的保荐代表人越多，越说明有实力，在行业里只会吸引到更多的优秀人才，那些连基本的6名保荐代表人都凑不够的券商，只会逐渐被淘汰，所以我们就是咬牙也要保证保荐代表人的薪酬。”

　　交投清淡

　　行业分析师喊“冷”

　　“我所在的橡胶行业本来就是冷门，今年各大投行的开支都在缩减，就算做出了最新的行业分析，也没有人来买，现在我正在研究消费食品行业，争取转型明年做消费食品。”这不是玩笑，一个在行业内颇具盛名的橡胶行业分析师只因为所研究行业“冷门”而不得不面临着转行的风险，连券商经理也不得不承认，“以往分析师们的最新报告都是可以卖给投行做分析报告的，但现在做出的报告没人买，还不如不要”。

　　2008年下半年，成都部分券商日成交量不及去年的1／6。券商们纷纷开始大裁员，以抵御“寒冬”。在科华路，一家拥有员工2000人的全国性大券商，已经裁员近1000人。其营业部临时工开始被辞退，一些员工可能会转为证券经纪人，营业部不再承担他们的其他费用。在城北，一家大型券商营业部的负责人认为，一个中等营业部的日交易量达到500万元才能保本，而现在营业部日成交量仅有200万元，不裁员不行。

　　据记者调查，成都4成以上的证券公司营业部正在裁员。一位不愿透露姓名的业内人士告诉记者，今年一年，券商们亏得非常厉害。他今年的工资只有去年的6成，现在如果个人没有业绩支撑，饭碗很难保住。

　　业内人士透露，成都绝大多数券商已向员工们表示，2008年的年终奖金已经没有指望了。而在证券公司员工的收入构成中，年终奖通常和工资对半开，有的公司占的比例更多，占到总收入的60%。

　　有关资料显示，成都市现有股民300多万人，客户保证资金达316亿元之多，股票市值超过280亿元，2008年1月至9月成交金额1800余亿元。作为券商收入重要来源的佣金收入和股票承销收入也大幅缩水。2008年许多营业部出现亏损。

　　以一个中等规模的营业部来计算，必须维持年交易量50亿元的规模，其收支才可以持平。但2008年成都6成以上营业部的交易量不足40亿元，差的只有二三十亿元，再算上营业部通常给大户50%的返佣，券商分析师喊“冷”也在情理之中。

　　冬天已经来临

　　春天还会远吗？

　　分析人士认为，由于行业冬天远未到来，在可预期的未来，将有更多券商展开降薪裁员举措，以降低成本压力，但裁员幅度不会太大。

　　随着多家券商获批直接投资试点及融资融券试点的逼近，创业板推出的呼声越来越高，对券商来说，这些业务虽然难以在短期之内提振业绩，但却具有潜在的人才需求。如果现在就进行大规模裁员，无异于自断后路，市场好转后，将面临更大的人才短缺压力。

　　在行业龙头开始“勒紧裤腰带”的同时，另一些中小券商却表示将寻找机会扩张。

　　“上一轮熊市行情那么惨淡，我们都没有裁员，这一轮也不会。而且我们人员不多，账上还有很多现金，只会借机收购，不可能扛不住。”一家中资券商副总裁说。

　　另一家中资券商总裁则向本报记者表示，降薪裁员只是控制成本的一种方式，还应该加大管理力度，提高经营效率。“经过几年的牛市，一些券商机构过于庞大，浪费非常严重。手指缝里漏一点，一年就是个把亿。”他说。