基于汤森路透初步数据，全球2008年并购额总计为2.89兆（万亿）美元，为2005年以来年度规模最低。

　　今年或许也是并购市场最富变化的一年，创纪录地有逾1，100宗并购协议被取消。

　　“就在最近12周以来...全球发生翻天覆地变化，”投资银行Robert W. Baird并购主管Howard Lanser说道。

　　据汤森路透数据，今年第四季并购活动减少44%，为2004年第三季以来最低的一季。

　　在第四季夭折的并购协议中，有史上规模最大的杠杆收购案：电信商BCE因未能通过偿付能力考验，导致私人直接投资公司组成的财团出价283亿美元的收购交易也分崩离析。

　　矿业巨擘必合必拓11月放弃以660亿美元收购同业力拓，Hexion Specialty Chemicals以65亿美元收购Huntsman Corp的交易也宣布中止。

　　年内迄今美国相继有两家投资银行倒闭，两家为求生存不得不转换成银行控股公司。并购咨询的排名也因此发生巨变。

　　无论是在全球还是美国市场，高盛依旧是投资顾问业的老大，不过摩根大通凭借比利时啤酒商英博对美国安海斯-布希公司BUD.N的收购案，成功占据欧洲市场的头把交椅。

　　高盛的主要竞争对手--摩根士丹利，在全球投资顾问中排名第五，上年则是在亚军位置。据汤森路透，该公司在美国和欧洲市场的排名仅分列第八和第七。

　　2008年全球主要地区的并购活动均遭遇寒冬，只有中国和巴西展露增幅，两国分别增长了25%和93%。

　　美国2008年的并购活动较上年减少38%，第四季的并购案重挫55%。欧洲市场今年的并购活动减少29%，亚太市场同期则减少12%。

　　敌意收购行为明显增加

　　尽管环境动荡恶劣，但还是有难得的亮点出现，敌意收购活动明显增加，美国市场就收到了1999年以来的最多敌意收购意向。

　　敌意收购指一方不经要求就向另一方发起收购要约。比利时啤酒商英博对美国安海斯-布希公司BUD。N的604亿美元收购即属于敌意收购。

　　当然，一些敌意收购未能成功实施，比如微软对雅虎的收购未果，三星电子在对闪存（快闪记忆体）生产商San Disk发出59亿美元的要约後又退出。

　　不管结果怎样，投资银行家预计敌意收购在2009年将继续浮现，因许多账面上仍握有大量现金的公司，比如制药商和工业巨擘以及公共事业公司等，将试图利用股价下跌的环境买入中意的资产。

　　律师事务所Sullivan Cromwell的合伙人James Morphy认为，有一些白衣骑士或许不加入这波收购潮流，则敌意收购交易就可能有更高的成功几率，因为届时有能力发起要求参与者就更少了。

　　他接着说，“如果（股票）市场开始上涨，那也只会加剧敌意收购活动，因为人们将这样想，‘如果现在不马上行动，以後就没机会了’。”

　　根据汤森路透的数据，在过去两年中，私人直接投资公司一直是并购市场里格外引人注目的一支强大力量，但在2008年它们的交易数量降到了五年低点。

　　私人直接投资公司和其它资金提供方发起的并购交易重挫了72%，第四季的成交量更是创下2001年第四季以来的最低。

　　2009年料依旧冷风阵阵

　　2009年上半年的市场情况料依旧寒冷萧索。

　　巴克莱资本的环球并购部门主管Paul Parker称，“我们预计2009年头两个季度会进一步走软，到下半年或会有些反弹。整体看，我们估计当年宣布的并购交易额约总计2万亿美元，比2008年下降约30%。”

　　持续不断的降息，数百亿和千亿美元计的行业救援计划和经济振兴方案，都显示出政府试图稳定市场的努力。然而，专家们认为，要令公司感到安心并重新有意进行并购交易，恐怕还需等待很长一段时间。

　　“市场环境高涨和低落时都可能进行交易，但波动的市况会令定价和交易的进行变得非常困难，”Morphy说道。

　　银行家们认为，有意并能够在2009年进行收购的买家，将是那些拥有充足现金而且股价稳定的公司，因可籍此为他们的并购交易融资。

　　“现金是王。真正推动市场的将是那些资产负债表稳固强劲的公司。“安永旗下的交易咨询服务集团的美国区一主管Steve Krouskos表示。他指出，财富1000公司总共拥有约1 .4万亿美元的现金，可以善加用于收购活动。

　　Baird的Lanser也表示，历史表明最佳回报是通过在市场低迷时买进而获得的。“当你在市场处于高峰时购买，则无法挣钱。如果作为一家公司，你有充足的现金，则2009年对你而言是个充满战略机遇的好年头，或是可充分利用股价下跌的好时期。“他说道，“浪费衰退期的机会，那真是太糟糕了。”