私募股权投资交易缩水七成

　　根据汤森路透最新发布的统计数据，今年全球私募股权投资交易量降至1887亿美元，比2007年锐减72%，第四季的成交量更是创下2001年第四季以来的最低。

　　其中，今年的买断(buyout)交易量仅占整体并购交易量的7%，为2001年以来最低，美国和欧洲的买断交易占全球总量的比例分别为42.4%和42%。相比之下，几年前KKR和凯雷的常规交易规模就能轻易达到数十亿美元，买断交易的巅峰时期定格在2006年，当时占并购总规模的20.5%之多。

　　报告指出，2009年私募股权投资公司面临的最大问题，是如何能保住有限合伙人(LP)的支持。这些LP以退休基金和捐赠基金为主，在产业形势一片大好之际，基金回报被拿出来用于再投资，但由于效益不好甚至交易告吹将严重损及回报，从历史角度看，现在的市场状况下LP通常会减少投资。

　　对私募股权投资公司来说，竭力寻找潜在标的的同时，要力保已投资对象的效益，还要安抚日益不安的LP。此外，公众对投资于私募股权投资公司的兴趣已经大为减退。黑石的股价目前只剩2007年6月IPO时的五分之一。这对其他有意上市的同行，如KKR等都不是什么好兆头。

　　随着经济衰退，信贷热潮时期部分“草率”达成的交易看起来也岌岌可危，企业肩上背负着沉重的债务，有些甚至有破产危险。对此，私募股权投资公司只能在自己的投资组合中找出问题所在，并希望管理层能控制住问题。

　　今年的美国私募股权投资中，金融业占到25%。纵观全球，能源和电力行业的交易量最多，占总量的17%。

　　全球并购减少四成

　　由于信贷紧缩、股市崩跌和企业的盈利能力的下降，全球并购交易总额中止了此前五年的上涨势头。由于有创纪录的1100宗并购协议被取消，2008年全球并购额总计为2.89万亿美元，第四季度的并购活动减少44%，为2004年第三季以来的最低水平。

　　全球主要地区的并购活动均遭遇寒冬，但新兴市场还是一枝独秀：中国和巴西两国分别增长了25%和93%。美国、欧洲和亚太市场今年的并购活动较上年分别减少了38%、29%和12%。

　　报告认为，敌意收购活动正在明显增加，如美国市场就呈现了1999年以来的最多敌意收购意向。

　　那些在账面上仍握有大量现金的行业巨头，如大型制药商和公共事业公司等，正在试图利用股价下跌的形势买入中意的资产，而股票市场上涨也只会加剧敌意收购活动。