11月成交量锐减九成

　　根据港交所统计数据显示，仅今年11月，创业板总成交金额就同比锐减九成，约为11.51亿港元，每日平均成交5800万港元，总成交股数也由去年11月的204.6亿股下降至62.96亿股。随着市场估值水平下降，创业板公司平均市盈率也由去年11月的45.29倍下降至7.33倍，上市公司总市值更是由去年11月的1651.38亿港元，降至447.93亿港元。

　　而今年以来登陆创业板的新公司更是寥寥无几，截至目前仅有两家，且IPO都是在上半年进行的。4月30日，注册在中国内地的运输业企业——天津滨海泰达物流集团股份有限公司（8348.HK）登陆香港创业板，每股发售价为1.98港元，集资金额达到1.768亿港元，上市时市值达到1.9452亿港元。时隔不久的5月20日，注册在开曼群岛的域高金融集团有限公司也在创业板进行了IPO，发售价只有0.25港元，集资金额4000万港元，上市时已发行股本约为6.4亿股，总市值达到1.6亿港元。

　　由于市场低迷，创业板的融资功能日渐衰退，今年以来实现集资总额只有67.41亿港元，其中两家新上市公司集资额为2.17亿港元，其他已上市公司集资额65.24亿港元。

　　转板愈演愈烈

　　今年7月1日香港创业板开始实行新规，在此之前，今年只有网龙等4家创业板公司成功转板，然而7月1日后创业板公司频频上演转板大戏，呈现愈演愈烈之势。仅7月上半月就有7家公司申请转板，并有大部分股价在宣布转板后大幅上升。

　　世纪阳光（8276）于新规则生效后第二日即申请转板，其后长江生命科技（8222）、盈控股（8101）、美联工商铺（8090）、浪潮国际（8141）、玖源生态（8042）及康健国际（8138）亦紧接着宣布申请转主板上市。各公司均表示，转板主要是为提高股份的流通量及集资能力。

　　创业板新规激发了优秀公司转板的意愿，创业板公司转主板的要求则被明显简化，不用先在创业板除牌，可直接“由创业板转板上市”。转板申请人的主板首次上市费将减免50%，转板时公司还可以公告取代以往的招股章程，并且不需要重新聘请保荐人或财务顾问。

　　12月18日，中国软件国际（08216）发布公告称，该公司股票在创业板最后交易日为12月24日，将于今日起在主板买卖，股份代号变更为00354。12月5日，香港凤凰卫视控股有限公司就宣布已完成从创业板（8002）转入主板的工作，股票代号为2008。凤凰卫视董事局主席刘长乐表示，凤凰自2000年在创业板上市至今已有八年时间，此次凤凰转主板的工作顺利，尽管面临金融海啸，但凤凰将危机视为机遇，不改初衷，如期上市。昌兴国际（08139，HK）也成功转板于12月18日开始在港交所主板交易。昌兴国际董事会认为，转板上市将提升公司的形象、业务发展以及融资灵活性。

　　本月之前已有众多创业板转投香港主板，8月12日康健国际（08138）开始在主板买卖；玖源集团（08042）于8月25日起在主板买卖；8月29日浪潮国际由创业板转至香港港交所主板上市；长江生命科技（08222）于9月8日起开始由创业板转至主板买卖；捷丰家居（8310）于9月10日转至主板。中国消防亦于10月6日在主板买卖。第一电讯（08110）也在11月6日起转至主板；锦恒汽车（00872）11月12日开始在主板进行买卖。

　　西南证券分析师周兴政表示，在主板上市的企业在活跃度和吸引投资者等方面都优于创业板，对企业融资更有好处。

　　然而，并非每家申请转板的创业板公司都能获批，松景科技（08013）11月17日向联交所递交正式转板申请，然而联交所上市科却退回其转板申请，认为松景科技表面上未能符合主板上市规则规定。该有关规定包括公众人士持有之公司证券于上市时预期市值最少为5000万元，以及公司上市时预期市值须最少为2亿元。

　　回购或为稳定股价

　　转板风起云涌，而在转板之前一些创业板公司往往进行股份回购。昌兴国际12月18日转至主板买卖，而早在中期业绩发布之后，昌兴国际便展开了连续回购股票行动，最近一次回购是在11月27日，昌兴国际以每股0.116港元回购230万股份，涉及资金26.68万港元。今年以来，该公司在二级市场共回购了1844万股。

　　6月份转至主板的网龙（8288.HK）也曾在今年1月31日进行股份回购，回购股份2.71万股。9月3日至9月8日期间网龙又进行了四次回购，累计回购股份232万股，平均回购价为5.97港元，涉及总金额1181万港元。

　　11月20日网龙再次以每股最高价2.50港元、最低2.42港元的价格回购共67.8万股，总金额167万港元。这次大规模回购因为此前网龙发布了盈利预警，原本就低迷的股价雪上加霜，而在过去一年间网龙最高股价为19港元，最低2.42港元的价格是回购股票的好时机。网龙集团主席兼执行董事刘德建表示：“股价没有真正反映网龙的潜在价值，集团不排除在适当时候再次回购股票。”

　　同在香港创业板的网络股慧聪网（8292.HK）、中华网（8006.HK）也进行了多次回购。

　　业内人士认为，上市公司回购自家股票，是对公司有信心的体现。针对创业板较低的市场价格，除是一种抄底式的“低位吸筹”投资策略外，还有利于支撑公司股价。不过，需要提防的是有的股份尽管被频频回购，仍未能逃脱被大盘低抛的情况。

　　在香港创业板上市已8年的凤凰卫视12月初转入主板。