招商证券基金市场一周观察：平衡仓位  拭目以待

    深圳2009年1月5日电 /美通社亚洲/ -- 招商证券基金研究小组发布基金市场一周观察，指出09年中国经济仍将处于调整期，现阶段基金投资者应将高风险基金比例保持在一个攻守兼顾的平衡位置，同时密切跟踪09年中后期中国经济的发展状况以及 A 股市场的走势，在股票市场回暖时增持质地较优的高风险基金。具体内容如下：

    2008年美国次贷危机引发的金融海啸席卷全球，全球经济陷入衰退，然而步入新的一年，我们还没有看到经济的回暖迹象。面对09年的中国经济，我们已经寄予了它宽松的货币政策环境、积极的财政政策刺激、以及值得期待的汇率政策，剩下的就是时间。

    对于基金投资者而言，考虑到目前经济基本面有尚有较大的不确定性，当前仍建议将高风险基金比例保持在一个攻守兼顾的平衡位置。但未来应高度关注经济基本面变动趋势，在上半年经济基本面趋稳，环比指标转好的情况下，股票市场将会随之出现逐渐回暖的迹象。长期投资者应密切跟踪09年中后期中国经济的发展状况以及 A 股市场的走势，在股票市场初现回暖时增持质地较优的高风险基金。招商证券基金小组推断，2009年 A 股市场将存在较多的个股阶段性投资机会，以往震荡市场中个股选择能力较优的偏股型基金将会有较高的投资回报。

    操作上，上半年仍可适当关注低风险债券型基金，但随着时间的推移、资金向债券市场的逐渐流入，以及降息空间的减小，债市风险将可能逐渐累积，甚至产生泡沫。投资者可适时调整，逐渐将重心向偏股型基金偏移，并以个股选择能力较强的质优偏股型基金为首选。

    封闭式基金由于当前仍然具有较大的折价率，具有到期前净值下跌有保护、净值上涨有机会的性质，部分封闭式基金具备长期战略配置的价值。从过去几年的经验看，封闭式基金在年度分红之前会有较大的价格波动。今年以来受投资环境的影响，大部分封闭式基金目前并不具备大比例分红的可能。但半年报和三季报的财务数据显示，截至三季度末仍有少数基金已实现收益为正，这些基金在09年1月份可能出现短期交易性机会。不过，由于分红比例不会太高，而近期折价率变化较快，参与封闭式基金短期交易会有较大的风险。

消息来源  招商证券