“回归理性投资”和“重新认识行业”终于被付诸实际行动，多数投资者2008年回报平平；投资组合里的公司又频频出乱，对他们来说，眼下的唯一出路，是看准那些真正优秀的公司并果断入资，因为这意味着一旦市场转好，他们可以比别人赚更多的钱。

　　人民币基金活力充沛

　　2008年是中国本土VC和PE快速成长的一年，人民币基金充沛而活跃。新募集基金中，108只人民币基金共募集了236亿美元，再次突破了历史纪录。

　　不过，人民币基金从融资规模到投资金额，离“成为中国创投市场主流”的目标还有一段明显距离。

　　据统计，2008年共发生269笔人民币创业投资案例，披露金额13.94亿美元，尽管比去年分别大涨了186%和247%，但在募资总额和投资总额中的比例仅为三分之一，美元基金的优势地位依然明显。

　　股权投资竞相试点

　　2008年更多的金融机构获准涉足股权投资领域，各地政府竞相建立“私募股权基金中心”和政府引导基金，多项支持私募股权投资发展的优惠政策陆续出台。

　　2008年3月，8家符合条件的证券公司获准开展直投业务；4月，鼎晖和弘毅分别获得了社保基金20亿元的承诺出资；11月，保险机构获准投资未上市企业股权，保险资金开始了投资金融企业和其他优质企业股权的试点；12月，随着符合条件的商业银行获准开办并购贷款业务，银行资金也逐步进入股权投资领域。

        交易、金额双双萎缩

　　纵览2008年各个季度，创业投资的平均投资额明显逐步萎缩，分别为840万美元、803万美元、761万美元和695万美元；投资额超过1000万美元的“大手笔”也减少了，在投资案例数和投资金额上出现了双双下滑。

　　由于投资者纷纷规避风险，早期企业想获得风险资本变得难上加难，而股市的低迷又让Pre-IPO项目变得无人问津。

　　那些成熟期的公司被屡屡告诫“练好内功再去上市”，唯独扩张期企业变得抢手起来。

　　从具体行业来看，过去几年一直广受青睐的IT行业和生命科技开始降温，传统行业受到追捧，清洁技术行业占比上升。

　　海外融资降至冰点

　　2008年赴海外上市的中国企业屈指可数，海外融资降到了冰点。

　　但一年以前，118家在NASDAQ、纽约证交所等9个海外市场上市的中国企业的筹集总额曾高达397.45亿美元，平均每家上市企业融资3.37亿美元。

　　回顾整个2008年，只有两家教育类公司的海外上市给人们留下了些许印象。

　　对外资私募股权基金而言，上市是最好的退出方式之一，注重商业模式而非盈利情况的海外上市无疑是更便捷的退出方式。

　　自2006年9月国务院六部委联合发布《关于外国投资者并购境内企业的规定》之后，境内企业以外资名义到境内投资或到境外设立公司再返程投资时，需经商务部审批，此类公司要去境外上市，也需经中国证监会批准，这被业内称之为“软办法、硬障碍”。

　　跨国并购不降温

　　2008年，中国并购市场上资源领域的大规模跨国并购引人瞩目，这些收购涉及石油、铁矿石、煤炭、铜、金等矿产资源。

　　例如中国石油化工集团斥资20.7亿加元收购加拿大Tanganyika Oil Company Ltd.，中国铝业以140.5亿美元在二级市场获得力拓的12.0%的股份，中钢集团通过竞购成功获得澳大利亚中西部公司(Midwest)超过50.97%的股份等。

　　欧美企业减少风险投资的情况下，亚洲企业作为新的兼并主体，其影响力正在不断扩大，收购最活跃的国家依次为日本、中国和印度。

　　据市场数据供应商Dealogic的统计，2008年前11个月亚洲国家和地区针对区外企业的并购额达到2432亿美元，同比增长7%。中国在亚洲并购市场的地位明显提高，并购海外企业的总额达到464亿美元，同比几乎翻了一番，日本为757亿美元，为上年同期的4.1倍。