凭借对鑫富药业（002019.SZ）的早期投资，天堂硅谷在最高时获利达到了150倍；2007年初上市的莱宝高科（002106.SZ）又是一大手笔，裘政表示，当初以4000多万元入股莱宝高科，按当时最高市值计算，约为10亿元左右。

　　从成名到成功

　　成功背后很容易让人回忆起天堂硅谷2000年11月成立时那豪华的股东阵容：由浙江省政府牵头组建，15家法人股东中10家为上市公司，注册资本1.568亿元。

　　强大的先天优势让天堂硅谷一举成名，但并没有一举成功——股市投机和苦等创业板无果，让天堂硅谷在2005年时净亏了30％。而当时国内70%左右的创投企业因为无法生存而改行，剩下的创投企业平均亏损也达到了50%。

　　钱江水利董事会秘书吴天石对《第一财经日报》表示，当时10家上市公司都是自愿响应省政府号召的，也深知“孵化器”对于培养创新型中小企业的重要性，但天堂硅谷的亏损业绩让股东们非常失望，一些股东最终迫于业绩压力出让了天堂硅谷股份。而天堂硅谷在吸取了种种经验和尝试多项创新后，反而成为浙江首屈一指的创投机构。

　　2005年7月，天堂硅谷进行了改制，并引入管理层激励机制。根据当时天堂硅谷与钱江水利签署的《委托经营合同》，天堂硅谷经营业绩超过一定限额后，额外的利润全部归管理层，正是这份合同，为3年后的管理层收购打下了伏笔。

　　改制后的天堂硅谷管理层决定成为一个“专业的”创投。设立专门的基金管理公司，注册资金2亿元。目前天堂硅谷管理的基金数量达到12只，分别针对不同阶段的企业，受托管理资产约50亿元人民币，在深圳、上海、武汉设有3家分公司。

　　在天堂硅谷募集的每一只创投基金中，天堂硅谷出资比例占基金规模的10％，其余都来源于浙江民间资本，包括富裕的个人和民营企业。裘政表示，即使在金融危机的大背景下，浙江民间的资金依然非常充沛，今后将进一步扩大天堂硅谷的管理和资本优势，力争管理资金达到100亿元。

　　管理层曲线收购

　　2007年4月，钱江水利实际控制人发生了变化，中国水务投资公司取代浙江省水利水电投资集团公司成为其新的大股东，同年12月正式完成股权过户。正是在这个过程中，天堂硅谷的股东名册也在悄然发生一系列变化。

　　2007年12月，硅谷天堂开始对天堂硅谷增资，到2008年6月，号称天堂硅谷实际控制人的钱江水利（600283.SH）的实际控制的股权比例已经由87.24％急剧减少到27.9％，退居为第二大股东。而硅谷天堂则通过收购天通股份（600330.SH）、升华拜克（600236.SH）、钱江生化（600796.SH）原本持有的天堂硅谷股份，成为天堂硅谷的实际控制人。

　　吴天石当时在接受《第一财经日报》采访时表示，2005年时天堂硅谷还处于低谷中，根本没想到今后会有这么大的发展，当时的指标大概就是5年翻一倍左右。他表示，尽管钱江水利退居为天堂硅谷第二大股东，但通过间接参股硅谷天堂，仍能分享到硅谷天堂旗下创投基金的投资收益。

　　钱江水利2008年半年报显示，天堂硅谷在这6个月里净利润达到4682.1万元（其中来自参股公司的投资收益达到936万元），当初一个净亏损的包袱，现在占到钱江水利净利润比重的30.28％。

　　4到5家创业板上市资源

　　天堂硅谷副总裁裘政透露，由于暂停启动IPO和创业板迟迟未推出，手中积累下来符合上市条件的企业有4至5家。“这些企业都是我们在2007年下半年和2008年投入的，当时一共投了7家。”裘政表示，这些投资项目大部分都是自主创新能力强的高科技企业，如北京手中乾坤信息技术股份公司，此外还包括一些能突破商业模式瓶颈的传统企业，如深圳中航信息科技股份公司和广东金刚玻璃科技股份公司等等。

　　他表示，天堂硅谷根据企业不同的发展阶段，设置了初创期、起步期、成长期、成熟期4种不同类型的基金；根据行业不同，设置了新能源、新材料、环保等基金；并设置了相应的辅助基金。不同类型的基金有明确的投资方向、投资规模、控制手段和退出策略，并且选择最佳的投资服务策略和外围关系管理方法，帮助各个创业阶段的企业进行资本运作和完善法人治理结构。

　　在具体投资方面，钱江水利虽然也向天堂硅谷提供一些与自己主营业务相关的上下游行业，但从来不参与后者的决策过程。钱江水利的股东资源，并没有让天堂硅谷理所当然地把投资的重点定位在水处理、新能源这类投入巨大且获利缓慢的工程上。

　　不过随着国内相关政策明朗以及自身投资经验的积累，环保产业将是钱江水利下一个重点投资方向。2008年2月28日，天堂硅谷首次成立了行业型创业投资基金“浙江天堂硅谷洁能创业投资有限公司”，注册资本5000万元。投资方向定位国内固体废弃物处理行业的特许经营项目及其他环保能源项目。