招商证券一周投资策略：止损、减仓还是回补？

 
    深圳2009年3月2日电 /美通社亚洲/ -- 近日，招商证券研发中心策略研究团队发布一周投资策略，主要内容如下：

    全球经济和股市仍在沉沦

    全球经济利空不断：美国修正后的四季度 GDP 萎缩6.8%；日本1月份工业产值较上月下降10.0%；欧元区16国的企业和消费者信心在2月份进一步减弱，创下纪录低点。花旗股价暴跌39%；据报导 AIG 第四财季亏损逾600亿美元。通用或难逃破产大劫；标普500的银行指数总市值已经小于中国石油。

    中国海外收购：豪赌还是布局？

    海外收购和采购旨在解决中国发展重工业所遇到能源和技术瓶颈，与十大产业振兴计划一脉相承。这些举措存在短期风险，或将加剧产能过剩、企业盈利下降、银行资产质量恶化等。但长期而言这些布局将获得回报，低负债率使中国有时间、也有条件来提高居民的消费率，通过刺激消费，中国有机会在长期内构造体内循环。

    贸易顺差收缩的影响不容忽视

    全球流动性收缩背景下，中国本币相对高估，贸易顺差如果持续大幅收缩，将意味着中国过去十年经济增长模式的终结，也将意味着流动性创造模式的逆转 -- 存款准备金率下降与顺差收缩及外资流出的龟兔赛跑，投资者可以押宝谁快谁慢？尽管顺差收缩长期看未必是件坏事，也是经济调整中所预期的，但若过于快速，以至于货币政策调整和银行信贷投放未能弥补，至少在一定时期内将对流动性构成压力，此中风险不容忽视和侥幸。

    操作策略：止损、减仓还是回补？

    招商证券策略研究小组认为短期杀跌直接到位的可能性更大，中期还可维持震荡格局，长期走势则取决于流动性风险是否兑现等因素。解禁股减持或再成利空。

    继续建议摒弃侥幸心理，重仓者应当止损减仓、轻仓者或可逢高减仓，空仓者只可少量买入。关注两会可能提出的新的刺激计划方向，包括社保、消费、产业调整及区域发展规划等方向。资金运作未充分的个股未来表现将相对强势。机械因销量向好值得关注。本周招商证券行业研究员推荐的公司中，建议关注超声电子等。

消息来源  招商证券