定向增资谋扩张

　　广州紫光华宇基准日经审计的账面资产总额为1886.83万元，负债总额为632.63万元，股东权益为1254.20万元。评估机构对广州紫光华宇基准日的评估结果为7184.49万元。紫光华宇拟购买的广州紫光华宇49%股权交易价格为3185万元。

　　定向增资前紫光华宇总股本为5200万股，定向增资完成后紫光华宇总股本将增加至5550万股。

　　北京时代（430003）上个月刚刚完成了定向增资，以非公开定向增资的方式增资606万股有限售条件的普通股，定向增资价格为每股人民币4.05元，募集资金2454.28万元。增资结束后，北京时代股本增至5042.48万股。其中去年底登记在册的原有股东中有16名在册股东参与认购，共认购136万股，北京时代正方投资顾问有限公司、北京极光安防护科技有限公司、汕头市金源昌贸易有限公司、北京兴欣泰贸易有限公司等成为新增的投资人。

　　北京时代称，此次增资所募集资金将用于大型自动焊接设备产业化项目，项目地点位于济南市市中区济微路136－8号，项目预计投入资金3037.5万元。

　　在全球金融风暴来临之前，国内资本市场一片火热，2008年有多家新三板公司成功进行了定向增资。恒业世纪（430014）去年8月份完成了增资，实际增资907.41万股，价格为每股2.3元，募集资金2087.05万元。其实，恒业世纪原计划增资1000万股，募集资金2300万元，但未能如愿。在恒业世纪2008年7月24日登记在册的原有股东中有15名参与认购，共认购207.41万股。

　　恒业世纪的募集资金中有1420万元将用于客运专线铁路异物侵限监控系统，项目产品全部经过铁道部的测试，在国内首次在京津城际项目上应用。募集资金中的667万拟用于货车列检作业手持机系统，该系统稳定、安全性好，大大提高了工作效率，使现场工作向信息化、无纸化迈进。

　　北陆药业（430006）去年7月也以非公开定向增资的方式增资1250万股普通股，增资价格为每股人民币5.33元，募集资金6662.5万元。增资结束后北陆药业股本增至5088.8491万股。北陆药业2008年5月22日登记在册的原有股东中有2名参与认购，共认购340万股，还有5名特定投资者成为新增股东。北陆药业所募集的资金主要用于其CT造影剂新产品的研发及市场营销。

　　在北陆药业之前，新三板上市公司中还有合纵科技（430018）、现代农装（430010）进行了定向增资。

　　创投看重新三板退出机制

　　中国证券业协会相关负责人表示，“新三板”的价值发现功能和高效低成本按需融资的优势初步显现。截至今年2月，9家挂牌企业完成或启动了10次定向增发，共发行1.2亿股，融资4.66亿元，市盈率最高达到35倍，最低12倍，平均为16.38倍。9家定向增资企业涉及机构投资人23家，风投15家，占机构投资人总数65%。

　　一个很明显的现象是，多家创投机构出现在新三板挂牌企业定向增资的投资者名单中。北京时代的新增股东中，广东金源昌投资集团有限公司即为专业投资机构。恒业世纪定向增资15名认购人中4名为新增股东，其中包括2名机构投资者，北京金牛同达投资咨询有限公司主要业务就是投资咨询，股份制改造，财务顾问等。

　　现代农装定向增资方案也显示，去年初的定向增资中新增认购人为7人，均为机构投资者。其中上海天一投资咨询发展有限公司、上海奥锐万嘉创业投资有限公司在内的4家创投机构认购了超过半数的配售股份，前两家创投机构合计认购50%的配售股份。

　　北京合纵科技股份有限公司定向增资中新增的4个机构投资者中，也有3个是面孔熟悉的创投机构，上海天一投资咨询发展有限公司、上海先元投资管理有限公司、北京信创融创业投资顾问有限公司。

　　“现在有些创投机构的认购意愿非常强烈，给公司做定向增资时还要相互协调每家认购多少，好有个平衡，这与以前刚做定向增资时有天壤之别，那时候券商得主动去找投资者来认购。”一家券商投行人士表示。

　　“创投机构最看重退出机制，因为新三板可以实现退出，这为创投机构提供了最起码的保证，而其他的股权投资如果最终上不了市就相当于失败了，因为没有退出途径。”该券商投行人士认为，新三板优秀公司可能会转向创业板，更加激发了创投的热情。