融资功能正在退化 内地资本市场要向香港看齐
录入日期：2005年12月13日
出处：证券时报
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“内地资本市场的融资功能在退化，资产定价功能在丧失。若我们不着力加快制度建设，将有越来越多的国内企业赴港上市，香港不仅会进一步巩固其国际金融中心的地位，而且会逐渐变为国内金融中心。”高华证券副董事长许小年昨日在“２００６《财经》年会”上如是说。
他说，自２００１年以来，中国公司在香港市场的融资额不断上升，而从２０００年开始内地市场的筹资额不断下降，在２００４年，Ｈ股公司的融资额更是首次超过了内地市场的总筹资额。受股权分置改革停止融资的影响，今年前三季度，Ｈ股公司融资额接近１００亿美元，而内地市场总筹资额仅为４０多亿美元。
他表示，这说明国内资本市场的融资功能在退化，资产定价功能在丧失。香港市场不但具有资产定价功能，而且还具有持续融资的功能。
许小年认为，内地资本市场只有向香港市场看齐，才能准确为资产定价，才能实现可持续的融资。为此，国内市场应借鉴香港市场的经验，在制度建设上迈出更大步伐。
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