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多晶硅，400％以上的利润令其一度成为资本市场炙手可热的宠儿，多家国内上市公司涉身其中。
然而，自去年11月以来，多晶硅现货价格从每公斤400美元的高位狂泻不已，短短五个月中就跌破了每公斤100美元，且仍没有回稳迹象。业内人士介绍，目前，该行业的阵痛已然产生，少数技术落后、能耗较高的公司面临价格倒挂，以价格战为主导的变局正在悄然蕴育。
暴利中上演投资狂潮
多晶硅按其纯度为太阳能级多晶硅与电子级多晶硅，顾名思义，半导体与光伏电池是多晶硅的两大下游产业。最近10年来，多晶硅的需求量随全球光伏发电热潮以每年40％以上的速度急速增长。然而，千吨级多晶硅生产线技术却长期被美、日、德等3个国家的7家公司垄断。
供不应求的市场条件下，多晶硅现货价格从2005年的每公斤35美元一路攀升至2008年每公斤480美元的历史最高峰。
江苏中能是国内最大的多晶硅生产公司之一。该公司副总经理吕锦标介绍，2006年下半年开始，多晶硅就成为了暴利行业，海外大公司的成本约为每斤30美元，现货利润率远在100％以上。据记者了解，国内每千吨多晶硅产能的投资约为10亿元，粗略统计2006年以来，国内建成或在建多晶硅产能达到44000吨。
去年年末至今，多晶硅投资狂潮逐渐开花结果。去年11月底，江苏顺大一期1500吨多晶硅项目正式投产；12月底江苏阳光一期1500吨项目、南玻Ａ1500吨生产线分别投产；今年1月亚洲硅业1500吨生产线举行投产仪式；今年4月江苏中能13500吨产能将全部投产。
此外，天威保变投资的两个3000吨项目、江西赛维5000吨项目正在建设。
根据已披露的信息，目前涉身多晶硅行业的公司中，在国内上市的就有南玻Ａ、川投能源、天威保变、特变电工、江苏阳光、乐山电力、岷江水电、通威股份等。其中，天威保变、乐山电力、川投能源、岷江水电分别持有新光硅业这一多晶硅生产公司的股份。
危机下暴利提前终结
尽管国内兴起多晶硅建设热潮时，投资者也预测到了产能扩张会结束多晶硅的暴利时代，但始料未及的是，国际金融危机下，行业暴利提前终结。这打乱了众多投资者的阵脚。
业内人士介绍，参与多晶硅投资狂潮的公司，大多数都预测该行业的暴利可以维持到2009年底。这些公司在金融危机前，都是千方百计加快项目施工进度，以便赶上“暴利末班车”，短期收回巨额投资。
多晶硅投资狂潮形成时，投资者都是按金融危机前的经济大环境预测市场需求，也就是光伏电池的产量。金融危机爆发后，油价下跌、实体经济衰退，全球光伏产业增长放缓。雪上加霜的是，全球半导体产业出现了快速萎缩，而之前半导体产业的需求量占到整个多晶硅需求量的四成左右。一些高纯度电子级多晶硅的海外产能转而进入太阳能级多晶硅市场。
3月26日，财政部、住房和城乡建设部联合下发了《关于加快推进太阳能光电建筑应用实施意见》，这是国内第一次大范围对太阳能行业进行补贴。
一位不愿透露姓名的证券公司行业分析师认为，考虑到国内太阳能市场启动需费时日，“远水解不了近渴”；国内太阳能光电建筑市场填补国际市场低迷尚有较大缺口等因素，多晶硅下游需求低迷的局面很难得到大幅改善。只要国外的经济形势未见转机，全球多晶硅市场规模就不可能像往年一样高速增长。
正是产能井喷与需求萎缩的两头夹击造成了多晶硅现货价格跳水。
据了解，多晶硅行业的阵痛已经到来，有些公司正在建设中的多晶硅项目放缓了施工进度，一些规划中还未开工的项目则被取消。已建成的项目中，2008年三季度后投产的项目，其投资收益率将远低于预期。
业内一些分析师认为：“今明两年，国内多晶硅公司很可能上演激烈的价格战，行业大洗牌中，谁占有成本优势，谁就能成为竞争中的领跑者。”
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