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在全球金融危机环境下，中国企业“走出去”投资并购的“抄底”冲动渐浓，然而根据中国贸促会经济信息部4月21日在第三届中国企业跨国投资研讨会上发布《中国企业对外投资现状及意向调查报告》时指出，迄今为止中国企业海外投资是1/3成功，1/3失败，1/3不赔不赚。“面对发达国家在金融危机中为中国企业海外投资并购提供的难得机遇，中国企业应采取积极审慎姿态应对，防止盲目抄底。”商务部部长助理王超在研讨会上说。
发达国家纷纷伸来橄榄枝
王超表示，目前国际新形式下，中国企业往发达国家“走出去”正面临难得机遇。首先，国际外部环境比较有利。受危机影响，发达国家对我投融资需求增加，一些领域放宽限制，我对外投资并购阻力缓解。其次，发达国家纷纷出台振兴经济计划，救市资金逐步到位，开拓市场商机、环保节能、绿色经济、品牌经营、商业网络等愿望迫切。第三，中国目前外汇储备近2万亿美元，而2007年我国对外直接投资存量仅占全球总量0.76%，中国企业“走出去”愿望迫切，前景巨大。
在研讨会上，来自加拿大、英国、法国、德国、荷兰的政府官员和商协会纷纷携着本国的投资政策、环境、资源等前来推介。
作为欧洲最大的港口，荷兰鹿特丹的城市发展局总裁IvoWeekenborg希望吸引中国企业前来设立辐射欧洲的物流、营销中心。英国商会首席中国代表吴克刚则希望可以为更多的中英中小型企业提供对接支持。法国中央大区副主席Marie-MadeleineMIALOT表示，他们会对来投资的中国企业提供税收优惠，工资补助和金融支持，中央大区政府为了帮助企业创新、出口还特别设立了法中经济合作特区。加拿大的安大略、魁北克以及新兴的萨斯科彻省也以丰富的铀，钾，天然气等自然资源，航天，汽车，通讯，生命科学等领域的技术等来吸引中国投资者的目光。
警惕投资风险
———“一家中国公司在伦敦创业板上市不到两年就决定退市，因为上市筹集的资金根本没有助于企业发展，大部分筹到的资金都花到上市公司费用上了，企业海外投资既没得到市场，也没有得到资金，导致了最后的失败。”
———“平安保险投资富通银行项目的法务工作就是我们律所做的，这个项目前期对市场调研不够，结果比利时的一些法律规定导致投资遇到一些问题。”
———“国内很多大企业的领导拍拍脑袋就‘走出去’，以为自己在中国做得很成功，在国外也能做得成功，如今有些投资账面损失已达几十亿美元。”
欧华律师事务所北京代表处执行合伙人刘巍律师接受记者采访时表示，这些年中国企业投资海外有很多失败的案例，其中很多他本人也参与其中。他提醒我国目前想去发达国家“抄底”的企业，要警惕五大投资风险。
首先是投资决策风险，即对东道国市场调研不够造成的投资风险。
第二是融资风险。我国国内银行目前还不能对我国跨国公司的海外融资起到足够的支持作用。我国企业因对国际融资环境不熟悉而导致国际融资的能力不强。
第三是经营风险。包括中外文化、商务环境的差异，特别是法律体系不同影响境外投资企业的经营。
第四是跨国产权风险。企业海外投资的财产要被当地政府控制，当地政府有权直接或间接通过立法侵蚀外国公司产权。
第五是审批风险。国外审批程序繁复，影响中国企业境外投资的竞争力。
积极审慎面对“抄底”冲动
“企业既要注意防治被动过冬，‘等、耗、要’思想；也要防治盲目抄底，以积极审慎的姿态应对目前国际形势带来的‘危’和‘机’。”王超表示，下一步，商务部将组织对美投资促进团即将赴美工作考察。商务部还将定期发布对外投资合作国别地区指南，目前该指南涵盖了160多个国家和地区。在协调保障机制方面，商务部将致力于建立多、双边磋商机制，解决境外中资企业困难、问题，依法保障中国企业合法权益。并建立境外突发事件应急预案。
如何淘到一只会下蛋的鸡？
———中国企业海外并购对象选择启示
□本报记者文婧何蓓
实习生谢婧怡
在经济危机的影响下，发达国家的一些企业面临破产、低价出售，吸引了中国企业家的眼睛。与此同时，谨慎的中国企业家们不约而同问出了同样的问题：“我凭什么认为外国企业家经营亏损的企业，经中国企业家经营后就能盈利呢？”
面临众多选择，如何“淘”到一只“会下蛋的鸡”？在22日举行的第三届中国企业跨国投资研讨会上，与会专家纷纷支招，给正在面临选择的中国企业家们提出了建议。
对症下药，从根本上解决亏损
在研讨会法国分会场上，河北宏业机械有限公司董事长沙润洲表示，企业并购要成功，必须在前期考察、策划的基础上，了解企业的亏损原因并提前制定应对方案，才能保证商业计划的成功。如宏业在并购法国法斯公司前进行了深入的调研，了解到法斯公司亏损的直接原因是环保问题和生产成本过高。于是，宏业通过谈判等方式从法国政府、法斯客户法国柯诺尔公司争取到资金，解决了环保问题。同时，宏业又采用分离生产基地的方法将工艺复杂的部件留在法国生产，而将工艺较为简单的部件拿到国内生产，从而有效地降低了生产成本。宏业在并购前就与法斯最大的客户：柯诺尔达成协议，并购后仍然购买其产品。这一系列措施最终保障了并购的平稳过渡，并实现盈利。
在研讨会的英国分会场上，英国商会首席中国代表吴克刚也表示，中英制造业合作中的成功安全也无一不是商业成功的结果。如，中英服装产业互补性强，英国制造业成本高，而长期以来英国以本国制造为主，或者通过第三国到中国进口，这就是英国服装企业成本偏高的原因。了解到这一情况后，中国企业就能发现，如果并购了英国服装企业，那么可以由在中国的工厂供应自己在英国的服装店的产品，成本较容易降低，企业就较容易盘活。
因势利导，设计合理投资模式
与会专家表示，中国企业进行海外投资并购并没有一个统一的标准，投资模式应随着目的国、目标行业、企业自身发展规划的变化而变化。
欧华律师事务所北京代表处执行合伙人刘巍律师在接受记者采访时表示，从控制法律风险及限制和减少经济责任的角度看，有限责任公司的是最佳的方式。如果投资目标国是美国、加拿大、欧盟等发达国家，可以选择股权、债权、服务合同等常规投资方式。而如果投资东道国是法治欠缺的发展中国家，通过购买跨国公司股份的形式就值得考虑。
同时，投资行业不同，选择的组织形式也不同。在制造业和服务业，为了保证制造品质量和品牌价值，企业通过持股对海外企业进行内部控制是有必要的。而资源性企业持股反而增加企业的海外产权风险，应以保证资源供给为首要目标，采取无股权但有长期服务合同的形式。
因地制宜，充分了解当地情况
法国德尚律师事务所律师陈鹏则指出，除了制定合理的商业计划以外，目的国的法律、文化也是企业在选择投资目标时所需要考虑的因素。例如，在中国企业与法国企业合作的过程中，中国人对法国法律体系的不了解往往会给企业间的谈判带来偏差。中国企业在谈判中所关注的问题，可能并不是在法投资所需要关注的重点。比如，法国的民商法庭完全分离，公司业主的商人身份可能会有一些完全不同的法律规定，而中国人在和他们谈判的时候往往完全不注意这一点。
易进难出，企业投资忽略盲点
工信部有关负责人接受本报记者专访时表示，一些企业境外投资时此前曾遇到“建厂容易、关厂难”的现象，这主要是由于中国企业对当地一些退出政策不够了解。记者了解到，这是尚未引起中国“走出去”的企业重视的一个投资盲点。
陈鹏表示，在法国，撤资的确不容易，但这并不是法律上存在问题，而常常是社会问题。
中国企业海外“淘金”金融短板谁来补？
□本报记者文婧何蓓
实习生谢婧怡段帅
中国企业境外投资进程中，金融服务一直被业界公认为是短板，在如今的投资机遇下，国家税务总局、外汇管理总局等部门和一些政策性、商业性银行也在力求与企业“走出去”步伐相对应，加强金融环境建设。
在4月22日发布的《中国企业对外投资现状及意向调查报告》显示，企业总体上对中国政府现有的鼓励“走出去”的金融政策表示基本满意，在各项政策中，对财税政策和投资管理满意程度最高，而对信贷保险和外汇管理政策的满意度最低。在22日召开的中国企业跨国投资研讨会上，记者特别从税收、外汇管理和离岸金融服务三方面关注了我国境外投资企业的金融环境。
支持“走出去”，税收新政层出不穷
国家税务总局副局长王力在研讨会上指出，在经济全球化背景下，国际竞争日益激烈，利用税收措施支持企业对外投资，是世界各国的普遍做法。
他说，我国正在不断完善政策和加强税收服务与管理，有效促进中国企业境外投资税收环境的改善。首先，在国内税收政策上，我国企业境外投资时能够得到进出口税收和所得税方面的积极政策支持。第二，截至今年3月底，我国已经和90个国家地区正式签署税收协定和安排。我国企业可以利用这些协定和安排来合理避税。第三，在中国企业境外投资税收争端处理方面，如果在缔约国投资的中国企业认为该国采取的措施不符合税收协定规定，可以向国内税务机关申请，由税务总局协商解决。
他表示，结合新企业所得税法的实施，境外投资税收间接抵免具体操作办法正在制定中，我国境外投资企业尽快享受到这一政策亮点。同时，税务总局将继续加强税收协定的谈签工作，网络将涵盖更多投资目的地国家地区，其中包括更多的发展中国家和地区。
缓解融资难，外管政策蓄势待发
“企业‘走出去’后遇到最大困难是境外融资难、资金紧张问题。”国家外汇管理局资本司副司长孙鲁军在研讨会上表示，境外银行对我国境外投资企业的要求很高，企业走出去后，由于设立的时间不长、企业信用问题或者其他原因，很难得到境外银行的认可。
为了缓解融资难的问题，国家外管局从2005年开始，陆续出台一系列相关政策缓解了境外投资企业的融资难问题。据孙鲁军介绍，主要有以下三方面的政策：一是改变银行融资性对外担保管理政策。二是允许符合条件的企业集团进行境外放款。三是对民营企业进行境外放款。
孙鲁军表示，国家外管局将进一步深化境外投资贸易管理政策，出台境内机构对外直接投资管理规定，构建一个符合当前实际情况的比较规范和系统化的法规体系，积极研究出台一些新的金融支持政策，进一步支持企业走出去发展。
跨境管资金，离岸金融如火如荼
伴随中国企业“走出去”步伐同步发展的还有我国银行业的离岸金融服务体系。由于我国企业在跨国投资中学习世界普遍采用的离岸经营模式，因此借鉴离岸公司、离岸账户和离岸金融市场的经验，提出了离岸金融服务的需求。
目前，我国已有四家办理离岸业务的银行。提供离岸金融业务的商业银行可以直接在境内向境外注册企业提供外汇存款、外汇贷款和贸易融资、国际结算、外汇买卖等多种服务。
浦发银行副董事长陈辛表示，离岸业务对我国企业跨国投资的发展发挥着重要的作用，由于开展跨国投资的企业与我国商业银行有着千丝万缕的联系，很多境外企业就是境内公司的子公司和分公司，而境内公司往往与国内商业银行建立长期稳定的信用关系，我国的金融机构对于这些企业的了解，比国外的金融机构更全面、更周到，在提供信贷担保方面也更便利。中国境外投资企业可以依托国内母公司的资金、实力，取得浦发银行的融资支持。
他介绍，截至2008年末，浦发银行离岸业务总资产规模达12.6亿美元，全年办理各项离岸国际结算业务突破300亿美元，拥有近七千家境外客户。
（责任编辑：梁丽霞）
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