导语：15日《财富》发表评论文章称，由于不少银行为了偿还TARP贷款纷纷增发股票，让高盛、摩根士丹利和JP摩根等大券商从中赚取巨额承销费。

　　大家争先恐后地偿还政府救援贷款让华尔街其他机构财源滚滚。

　　在监管者发布银行压力测试结果后的一周来，有6家大型金融机构已经制定了通过增发股票来融资的计划。

　　这些计划融资的银行都是想利用股市最近这轮大涨行情。它们也受到了投资者的支持，投资者应该乐于看见它们告别财政部的“问题资产救援计划”(TARP)。

　　而这种摆脱TARP的迫切愿望正在为美国三大券商带来丰厚的承销费用，即高盛、摩根士丹利和摩根大通旗下的JP摩根部门。银行的筹资工作主要交给它们在打理。

　　本周高盛和摩根共同替U.S. Bancorp承销了25亿美元股票增发，替Bank of New York Mellon承销了12亿美元增发。另外这三大券商还共同为BB&T承销了15亿美元股票。BB&T与U.S. Bancorp和Bank of New York Mellon一样都通过了压力测试，但是想马上还清TARP贷款。

　　U.S. Bancorp支付的承销费率是2.65%，规模较小的Bank of New York Mellon和BB&T费率为3%，于是大型华尔街投行可以将数千万美元纳入囊中。根据Dealogic提供的数据，上述3笔交易总的手续费达1.47亿美元，由承销商和其他帮助出售股票的银行共同瓜分。

　　但是尽管高盛和摩根士丹利一直相当活跃，它们却错失了今年美国最大的股票发行交易：上周五富国银行的86亿美元增发。这笔交易向承销银行支付的总费用高达2亿美元，是由JP摩根和富国旗下的美联部门共同运作的。

　　不过，由于监管部门要求10家大型银行筹集750亿美元普通权益，未来数周这些银行显然还有更多机会来达成承销交易。

　　但是即便承销交易能够提升大型金融机构第二季度的业绩，相比不择手段的泡沫年代，现在整个投资银行业务仍相当低迷。以高盛为例，今年第一季度权益承销收入同比下降72%，仅为480亿美元。

　　只要并购活动依然低迷，投资银行将继续在困境中挣扎。但一些观察家预计，一旦经济真的开始复苏，并购活动将会迅速活跃起来。