招商证券基金市场一周观察：中期向好趋势不改 调整带来增持良机
 
    深圳2009年6月2日电 /美通社亚洲/ -- 招商证券基金研究小组发布基金市场一周观察，具体内容如下：

    继前周 A 股市场冲高回落之后，本周市场在权重板块的带领下震荡上扬。招商证券基金研究小组认为中国的宏观经济良性循环的趋势在增强，而短期内 IPO 重启、大小非解禁对资金面存在一定冲击，加剧市场波动，但未能改变市场中长期向好的运行趋势。

    从经济基本面来看，各国的经济开始出现回暖迹象，美国经济今年年底至明年上半年企稳、中国经济下半年继续好转将是大概率事件。预计未来几个月真实利率将面临见顶，地产汽车等先导行业会继续通过产业扩散效应帮助钢铁、建材、煤炭等行业逐步恢复。而流动性释放目前正处于信贷增速提升和存款增速下降之间的过渡阶段，仍然为市场提供进一步支持。因此，市场总体上仍处于流动性推动和基本面好转共同作用的延续期，中期内对市场仍然持战略性偏乐观态度。

    基于对 A 股市场中长期的乐观预期，股指若有短期回调则给长期投资者逢低增持优质的偏股型基金带来良机。长期投资者仍可战略布局高折价的封闭式基金、指数基金，以及那些规模适中、操作灵活、历史业绩优秀的偏股型基金。

    封闭式基金的近期走势明显强于大盘，折价率逐渐下降，也表明其独特的安全边际属性和净值增长潜力越来越受到投资者的关注。当前剩余期限在4-6年的封闭式基金折价率分布在20%-30%之间，仍然提供了可靠的安全保护，选择折价率较高、长期业绩良好的封闭式基金进行中长期战略性投资仍是安全而不失收益机会的选择。

    在个别基金品种的选择上，招商证券基金研究小组建议关注那些操作灵活、beta 值适中、选股能力（ Alpha 值）较强且较为稳定的基金。此外，由于未来发生高通胀的可能性较高，中长期基金投资者也可适当关注那些重点投资于房地产业、采掘业等抗通胀类股票的偏股型基金。

    对于短期投资者而言，在坚信市场中长期趋好的同时，也应加强对市场短期调整风险的控制，尤其应对市场结构性的调整保持警惕。由于短期市场震荡可能加剧，仍以谨慎为宜，回避那些主要以中小盘股票为投资目标、前期涨幅过大的基金。

消息来源  招商证券