袁 元

　　从上周五至本周，沪深股市出现了久违的短期之间大起大落的现象，盘中震荡极为剧烈，投资还是投机再次成为令投资者两难的选择。造成这一现象的根源在于新股发行制度改革之后首单IPO花落谁家。

　　上周五，由于市场传闻新股发行开闸后的第一支新股是具有大盘蓝筹股概念的中国建筑，导致当日沪深股市大幅下跌。虽然中国建筑于当晚及时发布了澄清声明，但对投资者的心理构成了一定程度的负面影响。本周二，由于几家证券媒体信誓旦旦地发表文章认为，首只发行的新股将会花落深圳中小板，从而刺激当日沪深股市又转忧为喜，大幅上涨，沪指也重返2800点关口。短短的三个交易日内，沪深股指的大涨大跌，真实地折射出了市场投资者针对新股发行即将开闸的矛盾心理。

　　新股发行是先发大盘蓝筹股，还是先发中小盘股，真的会对市场产生如此之大的影响吗？这倒是让我们想起了那个国人尽知的成语故事“朝三暮四”。某种程度上来说，不管是先发大盘蓝筹股，还是先发中小盘股，对已经过会的33家待发新股来说，没有实质性的差别，只是一个发行上市的时间差而已。而市场之所以对首家IPO花落谁家如此敏感，既反映出目前笼罩在市场上空极为强烈的短线投机氛围，反映出沪深股市在经历了近一段时间的震荡上扬之后多头炒作题材的缺乏；也反映出如今市场极为脆弱的投资心理。说到底，就是面对新股发行，是向左走还是向右走。

　　对投资者来说，与其坐在家里凭空猜测到底先发哪一类新股，不如静下心来好好考虑一下新股发行开闸之后的投资策略。毕竟，随着新股的发行上市以及创业板的即将开闸，目前云集在二级市场上的庞大资金中会有一部分追求低风险收益的资金回流到一级发行认购新股市场，特别是对保险公司的资金而言，认购新股会成为其在证券市场投资的首选。尽管从上周的统计数据来看，新开户的投资者数目继续保持着增长的态势，但伴随着一些主力机构资金告别二级市场的运作，二级市场的后市运行趋势应该会有所改变。因此，作为证券市场的理性投资者，目前首要的功课是研判如何应对新股发行重启之后自己的投资策略，与时俱进，而不是受到市场短线投机客的干扰，盲目地追涨杀跌。

　　该来的总是要来的，不管是先发大盘股，还是先发中小盘股，投资者心中只要抓住价值投资这杆秤，取得投资收获只是一个时间上的问题。