21世纪经济报道记者 华观发  北京报道

　　“三金药业的初步询价及推介还没结束，万马电缆就拿到了上市批文。这说明管理层对于近期二级市场的表现比较满意。”6月24日晚间时分，一家大型券商投行部高层对记者表示。

　　就在桂林三金药业股份有限公司(下称三金药业)还在紧锣密鼓准备最后一站路演工作时，浙江万马电缆股份有限公司(下称万马电缆)如期获得了IPO重启后的第二张上市批文。

　　先推小型股测试市场

　　6月24日，深圳证券交易所正式对外发布了万马电缆首次公开发行A股股票招股意向书及《初步询价及推介公告》。

　　上周四(6月18日)，在三金药业率先宣布已拿到首单IPO批文后，谁将成为主板市场的首只IPO？以及面对新的新股发行体制，新股发行节奏将会如何演变？

　　上述大型券商投行部高层表示，“万马电缆之后，几家与三金药业和万马电缆几乎同时封卷的中小板公司预计也将会很快拿到上市批文。”

　　本报记者了解到，深圳信立泰药业股份有限公司(下称信立泰)及家润多商业股份有限公司(下称家润多)等多家希望在深交所上市的中小板公司，与三金药业和万马电缆几乎同时封卷。

　　“为确保新股发行不会对二级市场产生太大的影响，从目前的市场情况看，管理层显然会采取比较温和的发行节奏。”上述券商投行部高层认为，考虑到是次IPO重启与新的新股发行体制改革紧密结合在一起，所以，为检验新的发行制度是否适应目前的市场，肯定要在新股完全恢复正常发行前期，分别安排大、中、小不同规模的股票全部都发行一遍。

　　由于考虑到小盘股的股本及行业风险不尽相同，因此，三金药业首发之后，为检验深交所在适应新的发行制度方面的效果，该高层人士认为，管理层肯定是要在前期再安排诸如万马电缆这样的中小板公司发行，以保证深交所市场能够在未来适应可能出现的中小板公司批量发行的局面。

　　“由于深交所发行的都是中小板公司，为达到效果，前期多发行几家中小板应该是必须的。”上海一名知名券商研究员指出。

　　中盘股跟随

　　现阶段，发行节奏出现温和化的趋势基本确立。“三金药业、万马电缆这样的中小板公司发完之后，四川成渝高速(3.24,0.05,1.57%)公路股份有限公司(下称成渝高速，0107.HK)及广东珠江啤酒股份有限公司(下称珠江啤酒)这两家发行规模适中的中盘股将有望紧随其后。”

　　该研究员认为，募资规模有望上百亿的中国建筑(2.84,0.07,2.53%)股份有限公司(下称中国建筑)、光大证券股份有限公司(下称光大证券)、招商证券股份有限公司(下称招商证券)等大盘股将会是3类企业中最晚启动新股发行的企业。

　　事实上，有关沪市IPO重启首单将花落成渝高速的消息已于日前传出。可以佐证的信息是，6月20日，上海证券交易所组织的新股发行全网测试中，银河证券和中金公司都有参与。

　　市场人士认为，考虑到中金公司的项目中国建筑的发行规模最大，而银河证券恰好是成渝高速的保荐人，上述说法的可信度因而提升。

　　“小、中、大公司循序展开，应该是管理层目前可以选择的最稳妥的发行节奏。”上述券商投行部高层指出。

　　6月24日，沪市收于2922点，上涨了29点，是6月18日管理层给三金药业下发首单IPO批文后，连续4个交易日处于上涨态势。

　　“面对国家近期没有要收缩积极的财政政策和适度宽松货币政策的前提，A股市场在流动性推动下，持续保持温和振荡上涨的趋势还是比较明确。”该高层认为，管理层推出的“小、中、大”这种循序渐进的发行节奏应该会取得不错的效果。

　　按照万马电缆的《初步询价及推介公告》，6月25日、26日、29日，公司将分别在北京、上海、深圳举行三地路演活动。6月30日，万马电缆将确定发行价格、可参与网下申购的股票配售对象名单及有效申报数量，并刊登《网上路演公告》。