普益财富统计表明，上半年到期的银行理财产品中，有超过100款信贷类产品未达预期收益，占该类产品到期总数的10%以上。

　　2008年以来，存贷款利率都处于下降周期，对银行信贷类理财产品收益造成了一定的打击。

　　未达预期收益主因是降息

　　“部分信贷类理财产品没达到预期收益的情况的确存在。”西南财大研究员张星向理财周报记者表示，从目前统计的数据来看，最差的情况就是预期收益与实际收益相差约2%。

　　“发生这种情况，最主要的原因是去年下半年以来的降息，还有过去银行对产品预期收益定价相对较高。”张星解释道，“但也有些银行在去年发行这类产品时，由于已经预期到降息的可能性，进而降低了相关产品的预期收益。”

　　张星还表示，去年每月银行大概发行180款信贷类理财产品，今年前六个月也将近一共发行了800款此类产品。此类产品即使有一部分是未达到预期收益，但对投资者而言收益相对较高，较受投资者青睐。

　　同时，张星还告诉记者，“到现在为止，还没有信贷类理财产品出现负收益的状况，都是正收益的，本金风险非常小。”

　　中国社科院金融研究所王增武也表示，信贷类理财产品出现不能达到预期收益的状况很正常，目前也没有具体统计过有多少款信贷类的理财产品不能达到预期收益。银行的这类理财产品都是比较有保障的，基本上到期都能够拿回本金并获得比较合理的收益。

　　“银行产品的设置水平比较低，挂钩的信贷资产出现问题或者是投资能力比较弱等等这些因素都有可能导致银行信贷类理财产品不能达到预期收益。”王增武表示，信贷类理财产品从风险与收益的综合角度来看，是一种不错的理财产品，风险不会太高，收益也比较合理。

　　王增武还举例说明了银行在发行信贷类理财产品的套利空间。他表示，虽然现在存贷款利率比较低，但其中还是有获利的空间。比如说，假设现行的存款利率是3%，银行同业拆借利率为5%，给投资者的预期收益是4%，那么在这里面银行就有1%的获利。

　　如果投资者投资了100元，银行无风险套利为1元，即使扣取发行费用等其他相关成本，银行最终还是能够获得5毛钱的收入。

　　同时，王增武认为，信贷类理财产品未来的发展空间是比较广阔的，特别是在中国的利率制度下，这类理财产品将更加稳步发展。而结构性的理财产品由于极度容易受到金融环境的影响，对市场的依赖比较大，所以未来发展空间相对信贷类理财产品而言就比较低。

　　投资者依然疯狂抢购

　　尽管上半年到期的信贷类理财产品有超过10%都未达预期收益，投资者对这类产品的投资热情似乎并未因此消退。

　　中信银行相关工作人员介绍，7月3日中午发行理财快车0901期16号信贷类理财产品后，当天下午广州分行5000万申购额度就被用完了。他还表示，此类理财产品一向很热销，估计下半年发行此类理财产品会更多。

　　据了解，中信银行在去年共发行了约100款信贷类理财产品，今年上半年发行了约20款。该工作人员告诉记者，中信银行的信贷类理财产品总体的平均收益率在4.5%到5%左右，以半年为期限的产品最受投资者喜爱。

　　“即使去年9月以来，降息幅度比较大，此类产品没有受到很大的影响。去年发行的产品都能保证投资者收回本金，基本上都达到预期收益，最差的情况是实际收益与预期收益相差0.5%。”上述工作人员表示。

　　招商银行的信贷类理财产品也遇到上述情况。其工作人员表示，在7月6日有两款信贷类理财产品在全国公开发售，并在7月7日这一天卖空。他还告诉记者，去年上半年有卖过此类产品，但去年下半年基本上没有推此类产品。

　　深发展广州分行一位理财部主管也告诉理财周报记者，信贷类的理财产品一般卖得很快，虽然不承诺保本，但目前为止这类理财产品到期都能拿回本金并获取预期收益。深发展2008年共发行过此类产品约为5款，2009年上半年共发行过3款，最近暂无此类产品发行。

　　“这类产品一般只会向VIP客户推广，发行数量较少。”深发展该主管透露，这类产品一般是银行将自己的优质信贷资产打包而成，一般都是稳赚不赔的。如果银行拿太多优质信贷资产打包成理财产品与客户分享收益，就很容易降低银行的盈利能力。