中国铁通早就提出“要不断拓宽融资渠道,积极尝试其他融资方式,将公司债券的发行作为近期的一项重要工作,不断改善资本结构,保证公司建设、运营的资金需要”。今年4月,国务院正式批准了11家企业发行债券,中国铁通获准发行10亿元企业债券。今年8月18日,中国铁通企业债券正式发行,12月20日开始上市交易。
企业债券的发行对中国铁通来说具有深远的意义。10亿元虽然不是特别大的数目,但是在一定程度上能缓解铁通经营中面临的资金压力,对新业务的成长起到有力的推动作用。更为重要的是,10亿元债券的发行,从外部来说代表了国家对铁通支持的力度在加大,从内部讲也增强了员工的信心。另外,发行了企业债券,使外部审计部门能够对铁通进行监察,从而可以促进铁通本身内部财务更加规范,向上市公司的标准更加靠近。下一步,中国铁通将融资工作的重点放在企业上市上。
记者获悉,中国铁通已经对上市有所准备,明年将开始正式操作。赵吉斌董事长表示,上市所要关心的问题概括来说就是“2+1”。所谓“2”,即净资产和利润率,净资产多少决定企业能融来多少资本,利润多少能够看出股票的含金量。一般来说,一家公司上市融资的规模直接取决于其净资产,中国铁通去年年末净资产为160亿元,如果按照通常的10%上下的比例则立刻上市只能融资十几个亿,这显然解决不了铁通的长期资金问题。利润率则对公司上市后的表现有重要影响,2004年铁通利润为1.3亿元,利润率刚超过1%,而国内通信业界较好的利润率已经可以达到10%。中国铁通将力争在两三年内扎实地把这两个指标做好,争取把净资产做大,使利润率达到10%。所谓“1”,是一个比较好的产品。赵吉斌认为,3G牌照的发放应该会给铁通一个很好的机遇,铁通为3G试验投了5000多万元,做得比较好,多次得到信息产业部的表扬。
对于上市的方式和时间,中国铁通十分谨慎,还没有最终的定论。但有一点十分明确,即上市不是走形式,要真正实现上市盈利。对于最终是整体上市还是选择部分优良资产上市,铁通也在研究当中。中国铁通希望吸引海外运营商和资金实力雄厚的国外企业。同时,中国铁通也并未放弃在国内A股上市。中国铁通领导层预计,明年上半年将拿出上市时间表,如果一切顺利,铁通将在两到三年内实现上市。
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