IPO重启以来，已有七只新股登陆A股市场，掀起了一阵炒新热，但他们的市场表现非常糟糕。在今天市场的大幅下挫中，新股的跌幅远远超过大盘；而除去刚刚上市的神开股份和久其软件，之前发行的五只新股在上市首日后的两周内均出现一定幅度的下跌，而且走势毫无起色，首日参与炒新的投资者难逃被套的命运。

　　截至收盘，在已经上市的七只新股中，有四只单日跌幅接近或超过8%，神开股份的跌幅甚至达到9.84%。

　　综合先前发行的五只股票的前两周表现来看，桂林三金和四川成渝两只股票，在首日大涨后，从次日开始便以低价开盘，从此一蹶不振，再也没有恢复首日的风采；而家润多和超级大盘股中国建筑都已跌到上市开盘价之下，家润多更是已经比发行价下跌了近25%。比较而言，万马电缆上市后的表现算是最好的，其在上市后两周略有下跌后，一度让人看到希望，但近期还是走出跌势。从五只股票的成交情况来看，在首日大幅换手后，便一直处于低迷状态。

　　东兴证券研究所所长银国宏说：“在市场活跃的背景下，通常新股定价比较高，定价高直接导致未来在估值上的压力，同时，首日交易不设涨跌幅限制，因此首日买卖被套的概率是非常大的。”

　　深交所的分析报告显示，在上市首日买入桂林三金的个人投资者人数为26510人，两周之后，有82.4%的投资者为亏损，整体亏损6480万元；首日买入家润多的个人投资者更是在两周后有99.5%的人亏损，盲目追高的高风险性可见一斑。

　　此外，通过2009年业绩来计算几只股票的市盈率，已经远远超过了大盘和其所在行业的平均水平，估值已经明显偏高。因此投资者在参与新股上市首日的买卖时，要分析公司的业绩和估值水平，理性判断，降低投资风险。

　　新闻分析：新股上市对大盘影响几何

　　IPO重启之后7支新股的不佳表现，加上今天的爆跌，让市场再度认为这是大盘受到新股发行的拖累，那么是不是新股上市，特别是超级大盘股上市必然会对大盘产生不利影响呢。

　　有统计显示：在大盘股发行网上/网下申购日，大盘下跌的概率为80%；网上/网下申购资金解冻日，大盘上涨的概率为90%；在大盘股上市日，大盘下跌的概率为75%。

　　以中国银行为例，在该股上市的前一天，上证指数下跌将近1%。而2006年7月5日，该股上市导致上证指数高开74点，此后大盘持续调整12%，历时一个多月才见到阶段低点；另一个让投资者记忆深刻的例子就是中国石油。该股与之前的中国神华和中海油服等大盘股的持续发行最终导致疯狂的二级市场降温。

　　银河证券研究所策略总监 秦晓斌

　　整个市场估值水平比较高，因此大盘发行市盈率比较高，再加上在上市首日有爆炒现象，这样当他们进入指数后，随着它的价值回归，对整个市场起到一个向下的拖累，当然大盘股本身上市也消耗大量资金，对整个市场影响还是比较大的。

　　新闻链接：历次IPO重启与大盘走势

　　现在我们来回顾一下，历史上ipo重启对大盘的影响，尽管IPO重启可能使二级市场资金面临压力，但统计显示，过去六次IPO重新开闸时，大盘在发行重启首日往往微跌，但一个月后，盘面整体表现则以上涨为主。据统计，1991年7月、1995年6月、2001年11月、2005年1月四次A股IPO重启当日，沪市大盘均小幅下跌，跌幅在0.05%-1.29%，1995年1月、2006年6月两次重启时，大盘则表现为上涨，沪综指当天涨幅分别达到2.18%和0.91%。IPO重启后的一个月中，沪综指仅在1995年1月重启当月下跌18.37%，其余五次均呈现温和上涨，涨幅在2%-9%。不难看出，IPO重启对投资者心理的影响往往较大，短期内会使市场出现一定幅度下跌，但长期来看，盘面运行趋势并不会发生改变。