招商证券基金市场一周观察：借助市场调整 布局中长期投资

    深圳2009年12月1日电 /美通社亚洲/ -- 招商证券基金研究小组发布基金市场一周观察，具体内容如下：

    受到迪拜信用危机的影响，上周基础 A 股市场震荡下跌，受大盘影响，上周各类型偏股型基金净值全部下跌。

    招商证券基金研究小组认为，此次迪拜事件并没有为中国经济走向复苏的大趋势带来严重影响。11月27日，迪拜政府公布债务危机消息的第二天，中共中央政治局召开会议，分析研究明年经济工作。会议强调“保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，“更加注重统筹国内国际两个大局，努力实现经济平稳较快发展。”说明我国宏观政策的基调未变，中长期来看中国经济回升的趋势没有改变，中长期来看，A 股市场仍将震荡上行。投资者应当利用好此次市场调整的机会，布局中长期投资。

    基于对基础市场的判断，在基金种类的配置上，招商证券基金研究小组认为目前可以较多的配置于偏股型基金，同时搭配一定比例的固定收益类基金。

    在偏股型基金选择上，投资指数基金或 ETF 是获得市场长期平均收益的理想工具。长期投资者可以通过部分配置或定期定投指数基金的方式来分享中国经济的长期增长及抵御通货膨胀。中短期投资者要注意控制系统风险。对于短线交易的市场参与者，使用 ETF 完成短期策略更为有效。主动投资偏股型基金方面，可以选取系统风险适中、业绩稳健、净值波动较小且投资管理团队稳定的偏股型基金。

    随着市场的大幅调整，创新指数分级基金瑞和小康、瑞和远见的二级市场交易价格上周双双下跌。瑞和远见下跌12.97%，当前溢价率由11月20日的11.54%降至27日的1.80%；瑞和小康全周下跌7.16%，当前折价7.62%；瑞和300当前的单位净值为1.006元。

    当瑞和300单位净值大于1.1元时，瑞和远见处于高杠杆阶段，溢价比例上升的可能性较大；而在接近临界点时，市场上会出现提前反应。由于招商证券基金研究小组预期未来市场将呈现震荡上升的趋势，作为被动投资的指数型基金瑞和300，其单位净值接近并超过1.1元只是时间的问题。因此招商证券基金研究小组认为瑞和远见未来将有可能有较大的升幅，长期来看瑞和远见的投资价值将高于瑞和小康。

    投资者可以根据市场情况逢低介入瑞和远见，以较低的成本部署中长期投资。但由于杠杆作用，瑞和远见价格上下波动的区间也相对较大，投资者应结合自身的风险承受能力量力而为，保持适当谨慎。

消息来源  招商证券