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消费价格指数反弹摆脱通缩走向通胀 一个经济走出通缩迹象的消息，给日本的政策制订者们带来的不仅是经济复苏的喜悦，更多是有关货币政策是否转向的争论。
日本政府本周二宣布，在经历了持续两年的下降以后，该国11月份的核心消费者价格指数（CPI）终于走出一条上升线。日本经济CPI的上升，给出了一个强烈的信号：这个世界第二大经济体显示出走出7年通缩困境的希望。该指数包含了一系列商品的价格，从汽油到电脑，涉及消费者生活的方方面面，但不包括波动性较大的生鲜食品的价格在内。
同核心CPI同时发布的其它经济数据也让人感到乐观。11月份，作为衡量个人消费的一个关键指标，日本工薪家庭平均支出较上年同期实际上升0．9％。不过，11月份日本的失业率从
10月份的4．5％小幅升至4．6％，但分析家认为，“这是由于人们为了寻找更好的工作而自愿辞职”。
近10年来，日本一直处于通货紧缩状况。但是现在新的经济数据却在表明，市场密切关注的是日本经济重新出现通胀的可能性。
有经济学家预测，日本的CPI还会继续上升，因此日本经济出现转机似乎已经是当然的事情。如果真是如此，日本中央银行2001年开始的为刺激经济而实行超宽松的货币政策也应该结束了。
在这种超宽松政策的刺激下，日本企业凭借低息的银行贷款，投资不断上升，利润也一直在增长，从而也推动了日本人的消费支出上升。但是，如果日本经济已经走进了一个良性的上升轨道，针对严重通缩而实施的超宽松货币政策就应该有所转变，否则经济将有可能从一个极端走进另一个极端。
正因为如此，日本CPI上升马上提出了另外一个问题是：日本的货币政策是否会出现变化？人们开始猜测，日本中央银行是否会出手干预复苏的经济。
11月份，日本CPI同比上升了0．1％，而总体消费者价格指数较上年同期下跌0．8％。不过，对于日本央行的政策制定而言，CPI的意义更重要。首先因为CPI能更好地跟踪反映长期趋势，是主要消费者价格指标中最有说服力的一个；其次，日本央行一直就是将CPI当作是否结束宽松货币政策的主要指标。
实际上由于近来日本经济频频显现走出通缩的迹象，日本央行早就开始酝酿结束宽松货币政策。早在10月底，日本央行就已经暗示，将在今后6至12个月内放弃其极为宽松的货币政策，在日本央行的半年经济活动及价格报告中，它将截至2007年3月的财政年度的通胀预期从0．3％上调至0．5％，表明日本央行已经开始担心通货膨胀的问题。
尽管日本央行曾经保证，在价格走稳前将坚持所谓“定量宽松”，但是它也明确表示过：日本经济将“经历一个可持续的扩张时期”，经济状况的改善将逐渐根除通缩，因此央行将在明年上半年放弃现行货币政策。日本央行行长福井俊彦本月早些时候也曾表示，央行在确定消费价格不会再下跌时，将中止定量放松政策。
正因为日本央行一直在等待新的消费价格指数给出一个“是否开始货币政策转向”的信号，所以当11月的CPI公布以后，一些对货币政策立即转向持有怀疑态度的政府官员，马上站出来发表意见。
这些大臣们的主流观点是：日本经济仍陷于温和的通缩。这实际上是在表示，希望日本央行不要过早放弃宽松的货币政策，以免治理通缩的多年努力化为泡影。
日本内阁官房长官安倍晋三就直接对记者说，“我们认为经济处于温和通缩状态，这一观点并未改变”。安倍晋三还称，货币政策取决于央行，但政府与央行间的协作是有必要的。日本总务大臣竹中平藏也表示，尽管新数据比较乐观，但是温和的通缩仍然存在。竹中平藏还表示，他“无意干涉结束定量宽松政策的时机选择”。
一些经济学家们也持有类似的观点，认为日本央行应该多一些等待，看到价格再一步上涨之后再转向正统的货币政策。他们警告说，“日本央行首先必须克服一些障碍，然后才能安全地放弃现行政策”。首先，日本经济近来有陷入局部疲软期的迹象，日本央行也承认一些风险因素，比如高油价可能导致经济再次脱离正常轨道；其次，价格可能不像日本央行预期的那样会平稳地上升。有经济学家预测，CPI可能在明年上半年大幅上升，但是随着高油价影响的逐渐消退，该指数会有所下降。
日本宽松的货币政策是否走到了尽头？或者货币政策应该在什么时候转向？这些问题尽管不小，但是最终的决定权还在日本央行自己手中。就像日本经济财政政策大臣与谢野馨所说，“央行与政府保持紧密联系是很自然的事情，但是在决定货币政策方面央行说了算”，“大臣们可以发表自己的观点，但政府应尊重日本央行的决定”。
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