不要再走红筹路径

　　自第一家在美上市的中国软件企业东南融通财务造假被美国证交会（SEC）介入调查以来，“造假门”令中国概念股陷入诚信危机，其遭猎杀之势难止，这已影响到中国企业赴美上市和再融资的步伐。在昨日的研讨会上，不少泉州企业家就如何应对“诚信危机”求教与会专家。

　　渣打证券（香港）有限公司股票企业融资部董事黄峥介绍，中国的民营企业为了赴海外上市，通常以个人名义在开曼群岛、维京、百慕大等地设立“特殊目的公司”（SPV），再以境内股权或资产对SPV公司进行增资扩股，并收购境内企业的资产，然后以SPV公司的名义在境外上市，这就是著名的红筹模式。

　　研讨会上，与会专家不约而同地提到，10号文件给外国投资者并购境内企业设置了一定门槛。所谓的10号文件是由商务部等六部委联合制定的“2006年第10号文”《关于外国投资者并购境内企业的规定》。“最需要解决的就是信用问题。”玛泽会计师事务所合伙人虞巍表示，近年来国际资本市场上曝光多起中国企业诚信危机，应该引起泉州正在冲刺上市的企业高度重视。

　　先平内患再图外财

　　“诚信危机曝光这种情况的发生并不只是针对中国企业。”玛泽会计师事务所合伙人虞巍认为，IPO只是一个起点，不仅是IPO过程中企业要努力，成为公众公司之后还需要不断努力，让企业在业绩方面有良好表现，并且在其他各个方面的表现符合上市公司要求。

　　与会专家认为，赴海外上市，中国企业面临的问题是要去适应当地一些规则，但可能上市前没有很好地去适应或者准备。“应该最大限度地配合中介机构做好尽职调查。”玛泽会计师事务所亚太地区企业金融部主管Jack Clipsham如此建议泉州的企业。

　　罗夏信律师事务所陈志辉则表示，企业在还没有启动上市项目之前，要先整顿好“内务”，比如财务报表、申报税务的文件。“首先要让自己觉得放心，再去启动上市程序。”他认为，企业聘请专业的财务顾问理清家底，显得十分必要。

　　“经不起推敲的上市企业，迟早要暴露出来。”黄峥认为，选择买壳上市本身就给企业在信用方面打上一个问号。资本市场有起有落，当市场泡沫破灭的时候，投资人对上市企业更为挑剔。成为上市公众公司之后，对企业来说本身就是一种压力，企业管理者需要关注投资者关系，并善于与媒体打交道。

　　作者：邱和军 黄惠萍