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进入2006年，华尔街股市犹如小孩的脸说变就变，1月份还是阳光明媚，进入2月份却阴云密布。自2月初以来，华尔街股市再度持续走低，道琼斯30种工业平均价格指数、纳斯达克综合指数、标准普尔500种指数纷纷创下今年以来的新低。截止到2月6日下午收市时，道琼斯工业平均价格指数、纳斯达克综合指数和标准普尔500种指数分别回落到10798.27点、2258.80点和1265.02点。华尔街三大股指又纷纷跌回到去年年底的水平。
新年伊始，华尔街股市曾出现短暂牛气，三大股指持续大幅上扬，道指和标准普尔指数一度还创下了自2001年以来的最高点位。部分持乐观态度的华尔街金融分析师据此认为，华尔街股市在1月份的良好表现预示着2006年是个好年头。然而，令人失望的是，华尔街股市1月效应未能持续下去。
进入2月，市场疲软取代了1月的涨势，今年初曾看好股市前景而大量吃进的投资者如今可以说是进退维谷，更有部分沉不住气的投资者随大流加入到抛售者的行列，从而加剧了三大股指的下跌幅度。
不难看出，市场对美国利率走势的预期是影响华尔街股市的重要因素。1月底，美联储再次将联邦基金利率上调25个基点至4.5%。美联储公开市场会议发表的声明没有消除人们对美联储今后继续提息的担忧，只是表示今后的货币政策将根据所有经济数据进行调整。而美国政府随后公布的经济数据却加大了人们对美联储提息的担忧。2月3日，美国政府公布的数字显示，美国失业率下降到4.7%，为四年多来的最低水平，而美国工资却出现3.3%的涨幅。这意味着美国通胀压力加剧的威胁仍然存在。市场投资者因此而担心美联储为抑制通胀压力加大而很可能会继续提高利率。这同今年初市场普遍认为美联储有可能会在今年3月停止提息的乐观气氛形成了明显的对比。受此影响，部分投资者决定暂不入场，在年初入场买进的投资者也开始见利回吐。
随着美国公司开始公布上个季度的业绩报告，投资者关注的焦点又转向了公司盈利状况。美国部分上市大企业的盈利低于人们的预期再度点燃了投资者对公司盈利的担忧。1月31日，著名搜索引擎企业Google公布的去年第四季度业绩报告显示，Google每股盈利为1.54美元，远远低于市场每股1.76美元的预期。消息传出，Google股价应声大跌，2月1日盘中一度大跌15%，跌破每股400美元大关。在此之前，英特尔、雅虎等公司公布的业绩也都低于市场预期，花旗集团、通用电气等大企业也未能拿出亮丽的业绩报告。看起来，过高的盈利预期同令人失望的实际收益之间的落差，导致像Google这样的明星企业的股价持续走低。上周，通用电气和英特尔等大公司的股价都下跌到一年来的新低。汇丰经济学家沃兹弗德表示，前一段时期，股票回购夸大了美国公司每股收益的增长情况，实际上的收益增长趋势是下降的。2006年，美国公司收益预计会比去年同期略有下降。如果沃兹弗德的预测成真，这对华尔街股市来说实在不是什么好消息。
当然，华尔街股市走势进入2月持续下跌也受到油价走高、美国房地产市场降温以及伊朗核问题等其他因素的影响。预计这些因素仍会继续左右股市行情。展望华尔街股市未来走势，市场分析人士普遍持谨慎态度，认为华尔街股市短期内也许难以再现今年初的繁荣景象。
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