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最近美元的利好数据极为全面，零售、就业以及通胀数据都全面报好。但相信将来再有利好的数据也较难为市场对美元带来惊喜，可能只会导致市场猜测美国还有一次或两次的加息空间而已。市场已逐渐把焦点转移到欧洲及日本这些有机会加息的国家上。
德国公布2月份IFO商业信心指数，数据出乎意料地上升并创出14年来高位。这表明德国整体信心上升，特别是零售业务。IFO商业信心指数表现这么强劲，令市场相信欧洲央行持续加息的机会大增。
另一方面，欧元区12月份经常账赤字缩减至53亿欧元，以及德国将2006年预算赤字修正为国内生产总值的3.3%，都较预期有改善，这些都对欧元走势有所帮助。在欧洲议会听证会上，欧洲英行行长特里谢指出欧洲央行仍须对欧元区通胀可能加速上升保持警觉。
日元方面，日本央行与日本政府之间就应否结束零利率政策各持己见，原因是双方都不想肩负有可能把日本经济再次推向衰退的责任。在2000年时，当日本取消零利率政策后，日本经济马上进入衰退周期。但现在的情况跟当年显然不同，日本经济从2003年依靠出口带动的复苏至今已经历了两年多的时间，日本的消费物价指数也回到了水平线之上，日本股市也重新受到国际投资者的重视，这表明日本已具备结束零利率政策的条件。
日本股市方面，日经225指数从去年4月至本月的11个月内，由低点10700点上升了差不多6000点至本月的高位16777点才略为调整，但单是过去的3个月内，升幅已接近3000点。这表明除了是日本本土投资气氛改善外，明显亦受到海外资金的推动。这预示，日元在未来应有不错的表现。(本文不代表本报观点)
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