昨日，金鹰商贸集团有限公司在香港公开招股，计划发行4.5亿股股份，预计筹资11.25亿港元至14.175亿港元。金鹰商贸赴港上市满足了金鹰国际集团扩张和降低银行负债的资金需求，却使同属金鹰国际集团的南京新百面临尴尬的处境。

新百最大股东无法掌控新百

此前，金鹰国际集团（王恒间接全资拥有）旗下共有8家百货店，包括南京金鹰、扬州金鹰、徐州金鹰、苏州金鹰、南通金鹰、西安金鹰、上海金鹰和南京新百。

金鹰商贸董事认为，虽然王恒(间接持有金鹰商贸75％权益)通过南京新百投资控股集团有限公司(间接持有91.86％的权益)、金鹰申集团有限公司(间接持有100％权益)、南京华美联合营销管理有限公司(间接持有100％权益)合计持有南京新百36.97％的股份，是公司第一大股东，却无法获得南京新百实际控制权；其控制的公司在南京新百董事会中也无大多数控制权。

金鹰香港上市撇下南京新百

因此，金鹰商贸不能掌握南京新百的业务方向或发展战略。同时，由于南京新百是一家多元化的公司，除了经营百货店外，还有其他业务权益，而这些业务不在金鹰商贸的业务范围内。

综合以上因素，金鹰商贸董事认为将南京新百纳入香港上市业务并不有利，所以将其剥离。因此，打包赴港上市的金鹰商贸只包括南京金鹰、扬州金鹰、徐州金鹰、苏州金鹰、南通金鹰、西安金鹰等6家百货店，将南京新百和上海金鹰排除在外。

金鹰南京玄武店将冲击新百

对新百而言，金鹰商贸的上市不但使其游离于金鹰国际集团的百货业态之外，还将面临巨大的市场竞争。因为，金鹰商贸将动用4000万港元募集资金建设金鹰南京玄武店，并预计今年底或明年初开业，这将对南京新百形成较大的冲击。

业内人士分析，王恒组建金鹰商贸赴港上市与其动用5亿巨资二级市场收购新百却又无法通过新百再融资密切相关。近几年，金鹰国际集团在江苏多个城市开设了多家连锁购物中心，这些项目的投资额较大，对资金需求非常迫切，而收购南京新百的资金又深套其中，再加上因股改再融资暂停，王恒的资金缺口较大。因此，在内地资本市场遇阻的不利局面下，转道登陆香港主板市场实属无奈之举。

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抗衡雨润集团金鹰赴港上市

昨日，南京金鹰国际集团投资部主管王卫良表示，公司将在香港主板上市，拟发行4.5亿股，招股价范围2.5~3.15港元。

昨日，南京金鹰国际集团在香港联交所发布的招股说明书也阐述了募集资金的投向。其中，3.2亿港元将用于开拓西安高新店、南京玄武店及泰州店；3亿港元用于未来几年在内地收购或开设3到4家百货店；2亿元用于偿还银行款；3000万元用于提升企业资源规划系统；3000万元用于装修百货店面工程；余款作一般营运资金。

据悉，金鹰国际集团在南京的主要对手就是南京雨润集团，雨润通过收购，成为南京中商第一大东家，接着又成功登陆香港主板，这对金鹰集团形成了巨大压力。毕竟，资金的充裕与否直接影响到零售企业的扩张速度和市场份额。

新百前三大流通股股东生变

上市前三金鹰系持新百36.97％

金鹰商贸上市不仅将南京新百从金鹰国际集团的百货业态中剥离，还因股权重组导致新百前三大流通股股东的股权全部发生变更。

组建金鹰商贸前，金鹰国际集团的百货业态全部集中在南京金鹰国际购物集团有限公司（简称南京金鹰）旗下，为了将南京金鹰、扬州金鹰、徐州金鹰、苏州金鹰、南通金鹰、西安金鹰打包上市，王恒将南京金鹰分立为两个独立公司———南京金鹰和南京金鹰国际投资，将非上市业务转入金鹰国际投资，上市业务转入南京金鹰，随后又成立金鹰商贸控股南京金鹰。

2005年三季度公开资料显示，新百投资、金鹰申、华美联合分别持有占南京新百总股本19.51％、9.92％、7.54％的流通股，三家金鹰合计持有占南京新百总股本36.97％的流通股。

上市后南京金鹰变金鹰国际投资

南京金鹰分立前，新百投资的股东为南京金鹰、金鹰国际集团、南京市国有资产经营（控股）有限公司，分别持有61.24％、30.62％和8.14％的股份；金鹰申的股东为南京金鹰、金鹰国际集团，分别持有10％和90％的股份；华美联合的股东为南京金鹰、南京金鹰国际集团金华美实业有限公司，分别持有99％和1％的股份。

南京金鹰分立后，新百投资、金鹰申、华美联合的股东南京金鹰全部变更为金鹰国际投资，但持股比例和其他股东未发生变化。

对实际控制人股权的变更，南京新百至今未履行信息披露义务。