种种迹象表明，A股市场重开新股发行已是蓄势待发。据记者了解，在今后一段时间里，在管理层的努力下，各路资金将陆续进场为重开新股发行“保驾护航”。

“新老划断”顾虑

截至2006年3月30日，沪深两市已经有768家上市公司已实施或正处于股改程序中，占上市公司总数的近56%，与此同时，股改公司总市值占比也已达到63.5%。

此前，原证监会研究中心主任李青原“股改完成的上市公司占总市值60%至70%即可启动‘新老划断’”的说法，已被市场公认为实施“新老划断”重开新股发行的标准。“实际上，管理层也非常希望早日‘新老划断’，恢复股市的造血功能。但是有关方面担心在资金没有完全到位，准备不充分的情况下公布消息或开展行动，将会影响到投资者的心态，造成市场动荡不安，这是证监会高层所不愿看到的。市场稳定是‘新老划断’、重启IPO最重要的前提，”一位接近证监会的人士对记者表示。

“扩容需要大量资金和政策的支持，如何让扩容的正面效应得以体现，只有让行情自行调整，让为扩容准备的政策资源（T＋0、扩大涨跌幅、券商融资融券等）暂缓推出，以用在扩容的‘刀刃’上。”某券商老总向记者分析说。

某业内人士认为，从目前各方消息来看，“五一”前后启动新股发行的概率更高。一方面，“五一”前后股改市值有望超过70％，管理层对新股发行带给未股改公司冲击的担心不复存在；另一方面，融资试点可能将与IPO捆绑推出，以多重利好减少新股发行对市场的负面影响。

另据某交易所官员向记者表示，证监会今年的主要工作都集中在年中和下半年。股改在今年要大体完成，券商综合治理在11月前基本完成，上市公司清欠工作年底前要全部结束。所以下半年证监会会集中出台各种有利于证券市场的消息和政策。

千亿资金候场

据记者了解，目前证监会正在市场预期和配套政策方面下工夫，为早日恢复股市融资功能做好准备，其中，最主要的工作之一就是引进各方资金入市。

此前，证监会主席尚福林曾提示，目前首要的任务就是大力引进合规资金入市。“等到4月份，随着股改过半，市场将实现从量变到质变。今后这段时期，有关方面将争取各类资金陆续入场。”不久前，上交所副总经理周勤业谈到新股发行的时机时如此分析说。

海通证券研究所的唐祝益对此做了一个粗略的估算，据他分析，基金今年入市资金将达到456亿元至530亿元；保险资金直接入市的规模在150亿元至200亿元；QFII新增额度用于买A股的资金大约为160亿元人民币左右；社保资金与企业年金A股投资规模将达到160亿元；券商委托理财直接投入A股市场的资金将达到100亿元。另外，社会资金直接流入股市的资金约550亿元。

综合以上的分析，今年合规资金的可入市规模大约在2000亿元左右，预计直接投入A股的规模在1100亿元。

新股发行或成利好

李振宁表示，“如果重启IPO初期都是具有投资价值的企业，那么重启IPO不但不会给市场带来麻烦，反而将会为股市吸引到更多的场外资金。”

对于“新老划断”后哪些企业率先上市融资，目前业界主要有两种说法。一是盘子较小的中小板；二是发行绩优企业，提高上市公司整体质量，提高投资者的信心。“从目前来看，考虑到市场的稳定和国内资本市场的需要，管理层选择那些知名度较高、业绩较好的国有企业，尤其是已经在海外上市的海归公司可能性比较大。”上交所上述人士表示。(戴奕 陈恩挚 都市快报)