日本国内货币政策调整和美元大幅贬值预期为主因

本报记者 徐以升 发自北京

继今年1月份日本央行单月减持美国国债166亿美元之后，3月份日本央行182亿美元的减持刷新了这一数字，并创出了自2000年3月六年以来的单月最高减持规模。

美国财政部昨天公布的数据显示，截止到今年3月底，日本央行持有美国国债余额为6401亿美元，这一余额水平创出了2004年2月以来的新低。同时，与2月份的6583亿美元相比,3月份单月182亿美元的减持规模也刷新了1月份刚创出的单月166亿美元减持纪录。而综合来看，日本央行今年第一季度净减持美国国债达309亿美元。

“日本央行今年第一季度大幅度减持美国国债，我认为是出于两个原因，一是日本国内本身的货币政策调整，二是美元今年大幅度贬值。”一位外汇领域专家昨天对《第一财经日报》称。

今年3月9日，日本央行宣布结束自2001年3月以来一直实施的超宽松货币政策，恢复传统的利率制度。

这位专家表示，日本央行一直在酝酿货币政策调整，结束超宽松的货币供应。今年一季度对美国国债的大幅度减持，是紧缩流动性的一部分。

此外，他还表示，美元走势今年1月份还可以，但目前已经是持续走软，不排除日本出于这个原因大幅度减持美国国债，而转寻收益更高的投资渠道。虽然日本外汇储备到今年3月底达到8520亿美元,但6401亿美元的美国国债占比非常高。

“美元走软，而且对美联储继续加息的预期减小，但欧洲央行在加息，使得这里的国债收益提高。另外由于日本国内的经济增长，日本国债收益也在上升。这些都是日本减持美国国债的市场条件。”他分析表示。

他同时也指出，由于日本持有巨额的美国国债，日本对美国国债收益率的影响比其他任何国家都大，如果日本减少购买美国国债或者减持美国国债，那么美国国债的融资成本将提高。

3月份在日本大幅度减持美国国债的同时，中国内地3月份增持16亿美元，到3月底持有美国国债余额为3214亿美元。今年1月、2月、3月中国内地分别增持美国国债58亿美元、31亿美元和16亿美元，第一季度共增持美国国债105亿美元。

根据此前央行公布的数据，第一季度我国外汇储备增量为562亿美元，这样105亿美元美国国债的增幅占外汇储备增长的比例为18.68%。

韩国3月份减持美国国债4亿美元，第一季度共增持35亿美元；中国台湾3月份未增持美国国债，与2月份持平，第一季度共增持8亿美元；中国香港3月份增持17亿美元，第一季度共增持63亿美元。

前述专家表示，日本之外东亚的其他经济体在对美国国债的热情上也已有所下滑，新增美国国债的数量占外汇储备增长的比例相比2005年已经有所降低。此前有统计称，美联储2004年6月开始的连续15次加息吸引国际投资者持有美国国债的比例高到52%。