欧元的强势对欧元区经济而言，也许是一种威胁，不过，如果看到一种软势美元政策正在导致欧元对美元升值，商人们可能会感到欧元区经济受到的威胁更大。根据欧洲中央银行管理委员会成员的说法，欧洲商界对于目前美元不断走软的趋势感到沮丧。

美元从去年年底以来开始下跌，自今年4月以来，美元对欧元和日元等世界主要货币的跌势出现了加速迹象。《华尔街日报》报道认为，美国政府正在放任美元下跌，以期减少贸易逆差。至少美国政府对近期的美元下跌势头采取了一种默许的态度，希望通过汇率格局改变，降低美国的巨额贸易逆差。

不过，身为欧洲央行管理委员会成员的奥地利央行行长雷贝舒，近日对英国《金融时报》记者表示，他将建议欧洲中央银行泰然看待弱势美元的影响，

在下个月继续推进欧元区加息的计划，加息幅度可能是0．5％。

上周末，欧元兑美元的比率达到了一年来的新高，超过了1欧元兑换1．29美元。而两年前，正是欧元的升值对欧元区12个成员国的经济增长造成了“刹车”般的影响。如今，欧元区国家主要由出口拉动的经济增长，依然由于欧元上涨而不让人乐观。

尽管如此，雷贝舒还是表示，他对欧元兑美元的升值并没有什么可抱怨。在雷贝舒看来，欧元的有效汇率原比欧元兑美元的汇率要重要得多。有效汇率是一种加权平均汇率，通常以对外贸易比重为权数，用于度量一个国家贸易商品的国际竞争力。按照雷贝舒所指，欧元兑美元汇率也许上升过快，但是由于欧元兑其他货币的升值不大，因此平均而言欧元的有效汇率升值并不大，“对于欧元区而言，英国是比美国更加重要的贸易伙伴”。

本周一，欧元有效汇率比较年初，仅仅上升了3个百分点，而欧元兑美元的汇率，则比年初上升了9个百分点。尽管欧元的强势和其升值速度已经接近2004年11月时的情况，但是到目前，欧洲央行的政策制订者们，一直避免公开评论外汇市场。由于最新一轮的欧洲经济增长势头强劲，欧洲央行兑强势欧元的担忧比以前少了很多。

让欧洲央行更为担心的还是通货膨胀压力，在油价不断上涨的同时，来自私营部门的借贷却不断上升。市场普遍预测欧洲央行会在6月份加息0．25个百分点使欧元主导利率达到2．75％，并且在年内至少还会出现一次加息行动。

雷贝舒认为，汇率当然是政策考虑的重要因素，但是并不是惟一因素，“我们需要考虑所有的数据”。作为强硬派的代表，雷贝舒一直都在表示自己对欧元区通货膨胀的担心，欧洲中央银行的目标是将年通货膨胀率控制在2％。

雷贝舒认为价格稳定是经济增长最需要的因素，而他预测欧元区的通货膨胀率即将突破2％，这一点对于货币政策制订更为重要。雷贝舒甚至提出了一次加息0．5％的可能性，而不是此前通常预测的0．25％。他表示，对于实施紧缩性货币政策并没有什么疑义，不过到底使用怎样的一个程度还在讨论之中。

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《华尔街日报》认为：

美政府纵容美元下跌

针对《华尔街日报》报道称“布什政府默许美元走软”，一位不愿透露姓名的美国官员本周二对路透社记者表示，美国有关汇率的政策并未改变，“我们不会就汇率走势给予评论，但政府有关汇率的政策并未改变”。他还表示，“在自由贸易、资本自由流动及汇率具备弹性的环境下，国际经济运行最佳”，“正如财政部长斯诺上周所言，强势美元符合美国的利益，而汇率应由公开的竞争性市场决定”。为了避免过于刺激外汇市场，斯诺上周三表示，支持强势美元的态度，认为汇率应该根据实际的经济基本面由具有公开和竞争特性的市场来决定。

此前，《华尔街日报》报道认为，美国政府对近期的美元下跌势头采取了一种默许的态度，“虽然明知这种做法存在着潜在的风险，但它还是希望能通过汇率格局的改变来降低美国的巨额贸易逆差”。

该报道还认为，支持美元贬值是个棘手问题：如果市场产生过激反应，美元的缓慢下跌可能演变为暴跌。因此，“美国政府除了向中国及其邻国施压要求其货币升值外不愿做出其他引人注目的行动”。而美国财政部长斯诺则在采取双重做法，一方面对美元的总体估值几乎避而不谈，另一方面又积极要求中国和对美国存在巨额贸易顺差的东亚国家调高其货币兑美元的汇率。本周一，人民币兑美元汇率中间价终于突破8∶1的心理关口，达到1美元兑7．9982元人民币，这是自去年7月21日人民币汇改以来，汇率中间价首次突破8元人民币，创出汇改以来人民币汇率的新高点。